位置（百分位）

一个指标现在比它自己过去多少 % 的月份高。就像考试排名：第 72＝比过去 72% 的月份都高；第 50 是它自己的平常水平。价格与利率类先和自己的近 10 年平均比（看差多少），再排这个差距的位置，所以第 100 是离近十年平均最远，不一定是价格或利率本身创新高。

平常水平

第 50：它自己历史上的中间位置，一半的月份比它高、一半比它低。价格与利率类的指标，比的是和近 10 年平均的差距，所以“平常”是它平常高出（或低于）近十年平均的幅度，不一定刚好等于近十年平均。本站的冷热一律和这个比。

冷热五级

第 0⁠～⁠20 冷、20⁠～⁠40 偏冷、40⁠～⁠60 中性、60⁠～⁠80 偏热、80⁠～⁠100 热。只代表位置，不代表好坏。

摆到历史两端

第 90 以上或第 10 以下：对多数指标是少见的位置，是本站要抓的异常值；长期往上走的指标（例如美股估值）1990 年代以来常在高的一端。少见，不一定是坏事。

全球锚

从第一版 59 个指标里挑出、每期固定看的 17 个代表，放在首页的刻度盘上。

四股力量

资金（钱的价格与流向）、景气（增长、物价与它们的上游）、资产（被推动的价格）、放大器（情绪、估值与杠杆）。

中位数

一组数字由小排到大，排在正中间的那一个：一半比它大、一半比它小；不会被单一极端值拉走。

整体

17 个全球锚位置的中位数。它只看每个指标离自己的平常多远，不分好坏，所以不是经济好坏的分数。

一段（时期）

相隔一年以内的同级月份，并成同一段。

之后的纪录

过去同一级的每一个月份，之后 1、3、5 年涨跌的中位数与跌的比例，旁边放所有月份对照；至少 3 段行情、12 个月才列。

最深跌幅

从某个月起算，之后 5 年内，价格曾经比那个月低最多的幅度。

相关

两条位置走势一起动的程度，从 −1 到 +1：+1 是完全同涨同跌，0 是看不出关系，−1 是完全相反。

一致程度

照常见解释的方向算的相关：常见解释是反向的（一个高、另一个低），就把相关的正负号反过来。+1＝完全照常见解释的方向一起动，−1＝完全相反。

亮起

一条关系有一头摆到历史两端，本期就算亮起；叠加与抵销要两个指标都摆到指定的那一端才算。亮起只表示这一期值得留意，不代表关系一定成立。

五年时段

检验关系时，把历史切成每 5 年一段、每次往后移 1 年，看每一段里两者有没有照常见解释的方向一起动。

因果、上下游、涟漪

常见解释里关系的三种说法。因果：说得出直接的机制（例：通胀高于目标，央行加息）。上下游：供应链或资金链的前后，上游的价格或需求传到下游（例：原油→物价、景气→企业盈利→股价）。涟漪：冲击沿着资金与情绪扩散，危机时特别明显（例：美股→全球股市、美元→新兴市场）。

叠加、抵销

两股力量往同一个方向推叫叠加，互相拉扯叫抵销。

同源

两个指标常一起动，是因为受同一个原因影响，彼此不是直接的因果；本站不画成关系。

公开替代

授权不允许公开的指标，本站改用量的东西接近的公开数据，并写明差在哪：量的东西接近，但不是同一个数字。

同比增速

和去年同月（或同季）相比的变化幅度。

百分点、基点

两个百分比之间的差用百分点：3% 和 2% 差 1 个百分点。1 个百分点＝100 个基点。

收益率

持有一张债券到期，每年平均的回报率；也就是借钱的一方要付的利率。

收益率曲线

长期和短期利率的差；本站用 10 年期国债减 3 个月期国库券。低于 0 叫“倒挂”。

实际利率

剔除预期通胀之后的利率；本站用抗通胀国债（TIPS）的 10 年期收益率。

信用利差

公司借钱比政府贵多少；利差越窄，代表市场越不担心企业违约。

有效汇率

一种货币对很多贸易伙伴的货币、依贸易往来加权的平均汇率。

领先指标

OECD 用订单、信心、利差等编制的综合指标，转折通常比 GDP 早几个月；100＝长期常态。

席勒市盈率（CAPE）

股价除以过去 10 年经通胀调整的平均盈利，由耶鲁大学席勒教授整理；用来看股价相对长期盈利的高低。

平常水平不偷看之后的数字

算历史上每一个月的位置时，平常水平只用到那个月为止的数据，不用之后的数据回头算；数值本身是现在公布的版本，含事后修正。