现在在哪
17 个全球锚合起来，这一刻在历史上的位置
把 17 个全球锚每个月的位置取中位数，一路算回 1978 年；每个月只和那个月以前的数据比，不拿之后的数字定义平常（数值是现在公布的版本，含事后修正）。斜线是过去和现在一样偏热的时期，细直线是重大事件。
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样偏热的时期
现在在哪第 72，偏热
从 2021 年 2 月起的 69 个月里，有 55 个月是偏热，其余月份在中性。17 个全球锚里，12 个在平常以上（第 60 以上）、2 个在平常以下（低于第 40），5 个摆到历史两端。
代表什么中位数怎么读
中位数是“一半比它热、一半比它冷”的那一个。它只看每个指标比自己的平常高还是低，不分这个“高”代表好或坏：例如信用利差在历史低端时（市场不怕风险），会把整体往冷的一边拉。所以要往下看每一股力量和每一条关系。
现在有 5 个摆到历史两端。过去同时有 5 个以上摆到两端的月份有 165 个；之后 1 年美股的中位数 +13.0%（所有月份 +12.4%），3 年 +34.3%（所有月份 +34.7%）。要看的是哪几个、哪些组合一起出现。
以前也在这个位置时
过去 6 段偏热的时期，加上现在这一段
开始后，美股累计涨跌1 年2 年3 年
- 1979 年 9 月～1981 年 8 月24 个月里 20 个月是偏热·1980 石油危机1 年+16.5%2 年+8.9%3 年+12.7%
- 1987 年 6 月～1987 年 10 月5 个月都是偏热·1987 股灾1 年−10.2%2 年+7.4%3 年+19.6%
- 1999 年 11 月～2001 年 5 月19 个月里 12 个月是偏热·2000 互联网泡沫1 年−0.9%2 年−18.8%3 年−34.6%
- 2006 年 1 月～2008 年 9 月33 个月里 28 个月是偏热·2008 金融海啸1 年+11.4%2 年+7.8%3 年−32.3%
- 2009 年 12 月～2012 年 1 月26 个月里 18 个月是偏热·2011 欧债危机1 年+11.8%2 年+12.0%3 年+28.1%
- 2017 年 11 月～2018 年 3 月5 个月都是偏热·2018 年初股市急跌1 年+5.0%2 年+19.7%3 年+36.8%
- 2021 年 2 月～现在69 个月里 55 个月是偏热·2022 通胀与加息这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个偏热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录
过去整体偏热的月份之后，美股怎么走
长条＝累计涨跌的中位数过去整体偏热的月份（不含现在这一段，88 个月）所有月份（576 个月份）
之后 5 年内，比起点那个月跌得最深时的跌幅（中位数）：整体偏热的月份 −19.7%，所有月份 −3.7%。
偏热的月份只来自 6 段行情，相邻月份不是独立事件；涨的跌的都列。这是过去的纪录，不是预测。“美股”是席勒教授整理的 S&P 500 股价（月平均，不含股利）。
整体自己之后摆到哪
| 位置的中位数 | 回到中性（40～60） | 还在偏热以上 | |
|---|---|---|---|
| 之后 1 年 | 53中性 | 39% | 38% |
| 之后 3 年 | 43中性 | 42% | 17% |
| 之后 5 年 | 45中性 | 52% | 16% |
冷热和之后的回报，过去有没有关系
过去有一些关系（不代表以后）
1978～2021 年，各自之后 5 年的美股，平均每年
这段期间的倾向是：越热的月份，之后 5 年平均越低。月份彼此重叠，实际上只有几段行情；这是倾向，不是规律，也不是预测。
怎么算
这一页怎么算
- 每个月取 17 个全球锚位置的中位数；至少 9 个锚有数据才算。各指标公布的时间不同，最多沿用最近 2 个月的位置。
- 中位数只看每个指标比自己的平常高还是低，不分这个“高”代表经济好或坏，所以它不是景气或市场好坏的分数。
- “之后”用美股（席勒教授整理的 S&P 500 股价，不含股利）代表市场。