台湾外销订单到台股常见解释：上下游·同向
外销订单动向和股价指数同属景气领先指标，都比景气先转折
本期：台湾外销订单第 99（热）、台股第 99（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向一致。
这是什么
台湾外销订单量什么、为什么重要
量什么
经济部统计处公布的外销订单金额（美元），和去年同月相比。
为什么重要
接单比出口和生产先动，也反映全球电子与科技产品的需求。
外销订单金额（美元）和去年同月比。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样热的时期
样本短：位置从 2004 年才开始算（不到 30 年），结论要更保守。
以前也在这个位置时
过去 5 段热的时期，加上现在这一段
开始后，美股累计涨跌1 年2 年3 年
- 2004 年 11 月～2006 年 5 月19 个月里 11 个月是热1 年+5.9%2 年+18.8%3 年+25.2%
- 2007 年 7 月1 个月都是热1 年−17.3%2 年−38.5%3 年−29.0%
- 2009 年 11 月～2010 年 5 月7 个月都是热1 年+10.2%2 年+12.7%3 年+28.2%
- 2017 年 2 月～2018 年 1 月12 个月里 3 个月是热·2018 年初股市急跌1 年+16.1%2 年+18.2%3 年+40.7%
- 2020 年 7 月～2022 年 3 月21 个月里 16 个月是热·2022 通胀与加息1 年+36.0%2 年+22.0%3 年+40.5%
- 2024 年 12 月～现在20 个月里 19 个月是热这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录
过去台湾外销订单热的月份之后，美股怎么走
长条＝累计涨跌的中位数过去台湾外销订单热的月份（不含现在这一段，38 个月）所有月份（261 个月份）
之后 1 年
+10.7%29% 是跌的
+12.9%18% 是跌的
之后 3 年
+26.9%18% 是跌的
+32.1%16% 是跌的
之后 5 年
+72.5%29% 是跌的
+69.3%15% 是跌的
之后 5 年内，比起点那个月跌得最深时的跌幅（中位数）：台湾外销订单热的月份 −10.0%，所有月份 −5.0%。
热的月份只来自 5 段行情，相邻月份不是独立事件；涨的跌的都列。这是过去的纪录，不是预测。“美股”是席勒教授整理的 S&P 500 股价（月平均，不含股利）。
台湾外销订单自己之后摆到哪
| 位置的中位数 | 回到中性（40～60） | 还在热以上 | |
|---|---|---|---|
| 之后 1 年 | 44中性 | 26% | 16% |
| 之后 3 年 | 44中性 | 32% | 11% |
| 之后 5 年 | 78偏热 | 15% | 48% |
冷热和之后的回报，过去有没有关系
过去有一些关系（不代表以后）
2004～2021 年，各自之后 5 年的美股，平均每年
最热的 20%
+7.9%每年
所有月份
+9.1%每年
最冷的 20%
+12.9%每年
这段期间的倾向是：越热的月份，之后 5 年平均越低。月份彼此重叠，实际上只有几段行情；这是倾向，不是规律，也不是预测。
和谁有关
台湾外销订单和谁有关
台湾外销订单到台湾景气灯号常见解释：上下游·同向
外销订单领先出口与生产，景气灯号跟着反映
本期：台湾外销订单第 99（热）、台湾景气灯号第 99（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向一致。
数据支持一致程度 +0.65·17／17 个时段方向一致
数值
数值的走势
数据与出处