美債 10 年殖利率到德債 10 年殖利率常見解釋：漣漪・同向
全球資金在各國公債之間比價，美債殖利率上升會牽動其他國家
本期：美債 10 年殖利率第 91（熱）、德債 10 年殖利率第 100（熱）——兩個都高於平常，和常見解釋的方向一致。
這是什麼
德債 10 年殖利率量什麼、為什麼重要
量什麼
德國政府 10 年期公債的利率，是歐元區的基準利率。
為什麼重要
反映歐洲央行的政策與歐洲景氣，也常跟著美債殖利率一起動。
現在在哪
位置的走勢
冷偏冷中性偏熱熱斜線＝過去和現在一樣熱的時期
樣本短：位置從 2009 年才開始算（不到 30 年），結論要更保守。
以前也在這個位置時
過去 1 段熱的時期，加上現在這一段
開始後，美股累計漲跌1 年2 年3 年
- 2011 年 3 月～2011 年 4 月2 個月都是熱1 年+6.5%2 年+18.9%3 年+42.9%
- 2021 年 5 月～現在65 個月裡 63 個月是熱・2022 通膨與升息這一段還在進行
每一段的「開始後 1、2、3 年」都從那一段的第一個月算起，是累計的漲跌；「之後的紀錄」從每一個熱的月份算起，兩種算法的數字不同。旁邊標的是那段期間發生的大事，不一定和這裡的冷熱有關。
之後的紀錄過去同樣熱的月份有 2 個、只來自 1 段行情，樣本太少，不下結論。
冷熱和之後的報酬，過去有沒有關係
過去看不出關係
2009～2021 年，各自之後 5 年的美股，平均每年
最熱的 20%
+10.6%每年
所有月份
+11.6%每年
最冷的 20%
+11.8%每年
冷熱和之後的漲跌看不出明顯關係。長條之間的差距，在各月份之間並不一致（等級相關不到 0.25）；這是過去的紀錄，不是預測。
和誰有關
德債 10 年殖利率和誰有關
各國政策利率到德債 10 年殖利率常見解釋：因果・同向
政策利率決定短端，帶動長天期利率（歐洲央行→德國公債）
本期：各國政策利率第 85（熱）、德債 10 年殖利率第 100（熱）——兩個都高於平常，和常見解釋的方向一致。
偏弱或時有時無一致程度 +0.40・6／12 個時段方向一致
德債 10 年殖利率到歐元兌美元常見解釋：因果・歐元升值
歐洲利率相對美國上升，資金流向歐元
本期：德債 10 年殖利率第 100（熱）、歐元兌美元第 73（偏熱）——兩個都高於平常，和常見解釋的方向一致。
偏弱或時有時無一致程度 +0.35・0／3 個時段方向一致
整段歷史的方向和常見解釋一致但偏弱，多數時段的方向卻不一致，所以算不夠穩。
數值
數值的走勢
資料與出處
資料從哪裡來、怎麼算
- 出處
- 歐洲央行（ECB）長期利率
- 頻率
- 每月
- 位置從何時開始算
- 2009 年 11 月（樣本短）
- 量法
- 差：本月 − 近 10 年平均（百分點），位置＝這個差在自己歷史裡的百分位
- 單位
- %
- 授權
- 開放授權，標明出處