米10年金利から独10年金利一般的な説明：波及・同じ向き
世界の資金は各国の国債を比べて動くため、米国債利回りの上昇がほかの国にも波及する
今号：米10年金利は91（熱い）、独10年金利は100（熱い）――どちらも平常より高く、一般的な説明の向きと一致しています。
データが支持一致度 +0.85・12期間中12期間で向きが一致
これは何か
独10年金利：何を測り、なぜ重要か
何を測るか
ドイツ政府の10年国債の利回りで、ユーロ圏の基準金利です。
なぜ重要か
欧州中央銀行の政策と欧州の景気を映し、米国債の利回りと一緒に動くこともよくあります。
いまどこにいるか
位置の推移
冷たいやや冷たい中立やや熱い熱い斜線＝過去に現在と同じく熱い水準だった時期
サンプルが短い：位置の計算は2009年からで（30年未満）、結論はより慎重に読む必要があります。
以前も同じ位置にあったとき
過去1回の熱い局面と、現在の局面
開始後の米国株（累計の騰落）1年2年3年
- 2011年3月～2011年4月2か月すべてが熱い水準1年+6.5%2年+18.9%3年+42.9%
- 2021年5月～現在65か月のうち63か月が熱い水準・2022 インフレと利上げこの局面は継続中
各局面の「開始後1・2・3年」は、いずれもその局面の最初の月から数えた累計の騰落です。「その後の記録」は熱い水準だった各月から数えているため、二つの数字は異なります。各局面の横に記した出来事はその期間に起きた大きな出来事で、ここでの熱さ・冷たさと関係があるとは限りません。
その後の記録過去に同じく熱い水準だった月は2か月で、1回の相場局面に限られます。サンプルが少なすぎるため、結論は出しません。
熱さ・冷たさとその後のリターンに、過去に関係はあったか
過去に明確な関係は見られない
2009～2021年の各月について、その後5年間の米国株の年平均騰落率
最も熱い20%
+10.6%／年
すべての月
+11.6%／年
最も冷たい20%
+11.8%／年
熱さ・冷たさと、その後の上昇・下落の間に、はっきりした関係は見られません。棒の差は月によってまちまちです（順位相関は0.25未満）。これは過去の記録であって、予測ではありません。
どの指標と関係するか
独10年金利と関係する指標
各国政策金利から独10年金利一般的な説明：因果・同じ向き
政策金利が短期金利を決め、長期金利を動かす（欧州中央銀行→ドイツ国債）
今号：各国政策金利は85（熱い）、独10年金利は100（熱い）――どちらも平常より高く、一般的な説明の向きと一致しています。
弱いか時期による一致度 +0.40・12期間中6期間で向きが一致
独10年金利からユーロドル一般的な説明：因果・ユーロ高
欧州の金利が米国に比べて上がると、資金がユーロに向かう
今号：独10年金利は100（熱い）、ユーロドルは73（やや熱い）――どちらも平常より高く、一般的な説明の向きと一致しています。
弱いか時期による一致度 +0.35・3期間中0期間で向きが一致
歴史全体では向きが一般的な説明と一致していますが弱く、多くの期間では向きが一致しなかったため、安定していないとしています。
数値
数値の推移
データと出所
データの出所と計算方法
- 出所
- 欧州中央銀行（ECB）長期金利
- 頻度
- 月次
- 位置の計算開始
- 2009年11月（サンプルが短い）
- 測り方
- 差：当月 − 直近10年平均（%ポイント）。位置＝この差の、自身の歴史の中でのパーセンタイル
- 単位
- %
- 利用条件
- オープンライセンス（出所を明記）