コア​インフレ率 → FF金利

いまどこにいるか

今号、二つの指標はそれぞれどこにあるか

コア​インフレ率：直近10⁠年平均より0.56%ポイント低い。FF金利：直近10⁠年平均より1.31%ポイント高い。

検証

この関係は成り立つか

1. 一般的な説明FRBの2%目標は物価全体で測るが、食品とエネルギーを除いたコアインフレで基調を判断する出典：米連邦準備制度理事会（FRB）「What is inflation, and how does the Federal Reserve evaluate changes in the rate of inflation?」（2025⁠年）。同ページが扱うのはPCE物価指数で、当サイトはコアCPIを使っています。
2. 当サイトのデータによる実測一般的な説明の向きで計算すると、コア​インフレ率と6か月後のFF金利の位置の一致度は+0.65。5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらしながら見ると、44期間中31期間で向きが一致しました。●●○弱いか時期による
3. 成り立たなかった時期5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらして見た44期間のうち、向きが合わなかった年：1982⁠～⁠2004。

歴史の軌跡

2本の線を重ねて見る

コア​インフレ率FF金利

限界

このカードでは言えないこと

• 両者が一緒に動いても、一方が他方の原因だとは限りません。
• 関係は時代とともに変わります。成り立たなかった時期は、そのまま載せています。
• これは過去の記録で、予測ではありません。