世界の​経済と​市場は、冷たいか、熱いか？

いまどこにいるか72、やや熱い

2021⁠年⁠2⁠月以降の69か月のうち、55か月がやや熱い水準で、残りの月は中立水準でした。17のグローバル・アンカーのうち、平常より上（60以上）が12指標、平常より下（40未満）が2指標、歴史的な両端に振れているのが5指標です。過去の記録：同じ位置にあった月のうち、1⁠年後もやや熱い水準以上だったのは38%。

何を意味するか中央値の読み方

中央値は「半分がそれより熱く、半分がそれより冷たい」真ん中の値です。各指標が自分の平常より高いか低いかだけを見ており、その「高い」が良いことか悪いことかは区別しません。たとえば信用スプレッドが歴史的な低水準にあると（市場がリスクを恐れていない状態）、全体を冷たい側に引っ張ります。そのため、四つの力のそれぞれと、一つひとつの関係も合わせて見る必要があります。

以前も同じ位置にあったとき過去6回のやや熱い局面と、現在の局面

開始後の米国株（累計の騰落）1⁠年2⁠年3⁠年

1. 1979⁠年⁠9⁠月⁠～1981⁠年⁠8⁠月24か月のうち20か月がやや熱い水準・1980 石油危機1⁠年+16.5%2⁠年+8.9%3⁠年+12.7%
2. 1987⁠年⁠6⁠月⁠～1987⁠年⁠10⁠月5か月すべてがやや熱い水準・1987 ブラックマンデー1⁠年−10.2%2⁠年+7.4%3⁠年+19.6%
3. 1999⁠年⁠11⁠月⁠～2001⁠年⁠5⁠月19か月のうち12か月がやや熱い水準・2000 ITバブル1⁠年−0.9%2⁠年−18.8%3⁠年−34.6%
4. 2006⁠年⁠1⁠月⁠～2008⁠年⁠9⁠月33か月のうち28か月がやや熱い水準・2008 リーマン・ショック1⁠年+11.4%2⁠年+7.8%3⁠年−32.3%
5. 2009⁠年⁠12⁠月⁠～2012⁠年⁠1⁠月26か月のうち18か月がやや熱い水準・2011 欧州債務危機1⁠年+11.8%2⁠年+12.0%3⁠年+28.1%
6. 2017⁠年⁠11⁠月⁠～2018⁠年⁠3⁠月5か月すべてがやや熱い水準・2018 株価急落（2⁠月）1⁠年+5.0%2⁠年+19.7%3⁠年+36.8%
7. 2021⁠年⁠2⁠月⁠～⁠現在69か月のうち55か月がやや熱い水準・2022 インフレと利上げこの局面は継続中

各局面の「開始後1・2・3⁠年」は、いずれもその局面の最初の月から数えた米国株（S&P 500の株価、配当を含まない）の累計の騰落です。各局面の横に記した出来事はその期間に起きた大きな出来事で、ここでの熱さ・冷たさと関係があるとは限りません。