米インフレ率 → FF金利

いまどこにいるか

今号、二つの指標はそれぞれどこにあるか

米インフレ率：直近10⁠年平均より0.41%ポイント高い。FF金利：直近10⁠年平均より1.31%ポイント高い。

検証

この関係は成り立つか

1. 一般的な説明インフレが目標を上回ると、中央銀行は利上げで需要を抑える出典：米連邦準備制度理事会（FRB）「Monetary Policy: What Are Its Goals? How Does It Work?」（2021⁠年）。
2. 当サイトのデータによる実測一般的な説明の向きで計算すると、米インフレ率と6か月後のFF金利の位置の一致度は+0.53。5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらしながら見ると、48期間中37期間で向きが一致しました。●●●データが支持
3. 成り立たなかった時期5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらして見た48期間のうち、向きが合わなかった年：1982⁠～⁠1995、1996⁠～⁠2001、2003⁠～⁠2008、2009⁠～⁠2016。

歴史の軌跡

2本の線を重ねて見る

米インフレ率FF金利

時間差

どれだけの時間差で最もよく重なるか？

棒が長いほど、一般的な説明の向きどおりにそろって動いています（数字は一致度）。

• 同じ月+0.53
• 3か月後+0.54
• 6か月後+0.53
• 9か月後+0.51
• 12か月後+0.47
• 18か月後+0.38

限界

このカードでは言えないこと

• 両者が一緒に動いても、一方が他方の原因だとは限りません。
• 関係は時代とともに変わります。成り立たなかった時期は、そのまま載せています。
• これは過去の記録で、予測ではありません。