美元兑人民币到中国股市常见解释：涟漪·人民币贬、中国股市跌
中国股市大幅波动会助长资金流出中国，资金外流让人民币承压（出处以 2015～2016 年为例）
本期：美元兑人民币第 31（偏冷）、中国股市第 68（偏热）——美元兑人民币低于平常、中国股市高于平常，和常见解释的方向一致（这条是反向关系）。
这是什么
中国股市量什么、为什么重要
量什么
OECD 整理的中国股价指数月平均。
为什么重要
反映中国的景气和政策；数据从 1999 年起，样本比较短。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样偏热的时期
样本短：位置从 2018 年才开始算（不到 30 年），结论要更保守。
以前也在这个位置时
过去 1 段偏热的时期，加上现在这一段
开始后，中国股市累计涨跌1 年2 年3 年
- 2020 年 7 月～2022 年 2 月20 个月里 18 个月是偏热1 年+6.8%2 年+0.5%3 年−2.2%
- 2025 年 7 月～现在15 个月里 7 个月是偏热这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个偏热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录过去同样偏热的月份有 18 个、只来自 1 段行情，样本太少，不下结论。
冷热和之后的回报，过去有没有关系
样本不够，还不能判断
有之后 5 年数据的月份不到 60 个，还不能判断这把尺对它有没有用。
和谁有关
中国股市和谁有关
数值
数值的走势
数据与出处
数据从哪里来、怎么算
- 出处
- OECD 主要经济指标（股价指数）
- 频率
- 每月
- 位置从何时开始算
- 2018 年 11 月（样本短）
- 量法
- 比值：本月 ÷ 近 10 年平均，位置＝这个比值在自己历史里的百分位
- 单位
- 指数
- 授权
- 公开数据，标明出处