台湾外销订单到台股常见解释：上下游·同向
外销订单动向和股价指数同属景气领先指标，都比景气先转折
本期：台湾外销订单第 99（热）、台股第 99（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向一致。
这是什么
台股量什么、为什么重要
量什么
台湾证券交易所发行量加权股价指数的月平均（中央银行整理）。
为什么重要
半导体权重高，和美国科技股、全球电子需求同起同落。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样热的时期
样本短：位置从 2007 年才开始算（不到 30 年），结论要更保守。
以前也在这个位置时
过去 3 段热的时期，加上现在这一段
开始后，台股累计涨跌1 年2 年3 年
- 2007 年 6 月～2008 年 5 月12 个月里 8 个月是热1 年−4.7%2 年−24.3%3 年−13.9%
- 2010 年 10 月～2011 年 7 月10 个月都是热·2011 欧债危机1 年−10.5%2 年−9.4%3 年+1.9%
- 2017 年 7 月～2018 年 9 月15 个月都是热·2018 年初股市急跌1 年+4.0%2 年+4.0%3 年+17.6%
- 2019 年 11 月～现在82 个月里 73 个月是热·2020 疫情爆发、2022 通胀与加息这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录
过去台股热的月份之后，台股自己怎么走
长条＝累计涨跌的中位数过去台股热的月份（不含现在这一段，33 个月）所有月份（234 个月份）
之后 1 年
−10.1%85% 是跌的
+10.1%32% 是跌的
之后 3 年
+5.5%33% 是跌的
+20.1%9% 是跌的
之后 5 年
+2.5%42% 是跌的
+37.6%12% 是跌的
之后 5 年内，比起点那个月跌得最深时的跌幅（中位数）：台股热的月份 −16.5%，所有月份 −7.4%。
热的月份只来自 3 段行情，相邻月份不是独立事件；涨的跌的都列。这是过去的纪录，不是预测。
台股自己之后摆到哪
| 位置的中位数 | 回到中性（40～60） | 还在热以上 | |
|---|---|---|---|
| 之后 1 年 | 55中性 | 52% | 9% |
| 之后 3 年 | 88热 | 3% | 58% |
| 之后 5 年 | 55中性 | 42% | 33% |
冷热和之后的回报，过去有没有关系
过去看不出关系
2007～2021 年，各自之后 5 年的台股价格，平均每年
最热的 20%
+8.0%每年
所有月份
+7.4%每年
最冷的 20%
+10.7%每年
冷热和之后的涨跌看不出明显关系。长条之间的差距，在各月份之间并不一致（等级相关不到 0.25）；这是过去的纪录，不是预测。
和谁有关
台股和谁有关
美股到台股常见解释：涟漪·同向
台股的电子与半导体权重高，和美股联动紧密
本期：美股第 94（热）、台股第 99（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向一致。
数据支持一致程度 +0.62·14／15 个时段方向一致
美元兑新台币到台股常见解释：涟漪·台币升、台股涨
外资汇入时同时买台币与台股
本期：美元兑新台币第 76（偏热）、台股第 99（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向不一致（这条是反向关系）。
本站数据看不出来一致程度 +0.03·14／15 个时段方向一致
多数时段里两者照常见解释的方向起伏，但整段历史的高低对不上，所以整体算看不出关系。
数值
数值的走势
数据与出处