实际利率 → 美债 10 年​收益率

现在在哪

本期，​两个指标各摆在哪里

实际利率：目前 2.89 %；美债 10 年​收益率：比近十年平均高 2.09 个百分点。

检验

这条关系站不站得住

1. 常见解释10 年收益率＝实际利率＋通胀预期（算式）出处：美联储《The Treasury Tantrum of 2023》，2024。
2. 本站数据实测实际利率和同一个月的美债 10 年​收益率，照常见解释的方向算，位置的一致程度 +0.91。把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年）来看，9 个时段方向全部一致，但过去如此，不代表以后一定；样本只有 2012 年起。●●●数据支持
3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），共 9 个时段，方向不一致的年份：没有。

历史轨迹

两条线叠在一起看

实际利率美债 10 年​收益率

时间差

隔多久最像？

条越长＝越照常见解释的方向一起动（数字是一致程度）。

• 同一个月+0.91
• 3 个月后+0.84
• 6 个月后+0.76
• 9 个月后+0.67
• 12 个月后+0.59
• 18 个月后+0.39

限制

这张卡不能说明的​事

• 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
• 关系会随时代改变，不成立的时期如实列出。
• 这是过去的纪录，不是预测。