美债 10 年​收益率 → 美元

现在在哪

本期，​两个指标各摆在哪里

美债 10 年​收益率：比近十年平均高 2.09 个百分点；美元：比近十年平均高 1.3%，但高出的幅度比它平常小。

检验

这条关系站不站得住

1. 常见解释美国利率相对高，资金流向美元资产出处：美联储《Monetary Policy and Exchange Rates during the Global Tightening》，2024。该文用的是 2 年期利差，不是 10 年期国债收益率，而且只证明两者一起动。
2. 本站数据实测美债 10 年​收益率和 3 个月后的美元，照常见解释的方向算，位置的一致程度 −0.64。把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年）来看，3／8 个时段方向一致；样本只有 2013 年起。○○○本站数据和常见解释相反
3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），共 8 个时段，方向不一致的年份：2013⁠～⁠2025。

历史轨迹

两条线叠在一起看

美债 10 年​收益率美元

限制

这张卡不能说明的​事

• 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
• 关系会随时代改变，不成立的时期如实列出。
• 这是过去的纪录，不是预测。