通膨預期 → 美債 10 年​殖利率

現在在哪

本期，​兩個指標各擺在哪裡

通膨預期：目前 2.35 %；美債 10 年​殖利率：比近十年平均高 2.09 個百分點。

檢驗

這條關係站不站得住

1. 常見解釋10 年殖利率＝實質利率＋市場預期的通膨（算式）出處：美國聯準會〈Tips from TIPS: Update and Discussions〉，2019。
2. 本站資料實測通膨預期和同一個月的美債 10 年​殖利率，照常見解釋的方向算，位置的一致程度 +0.59。把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年）來看，7／9 個時段方向一致；樣本只有 2012 年起。●●●資料支持
3. 不成立的時期把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年），共 9 個時段，方向不一致的年份：2012⁠～⁠2017、2020⁠～⁠2025。

歷史軌跡

兩條線疊在一起看

通膨預期美債 10 年​殖利率

時間差

隔多久最像？

條越長＝越照常見解釋的方向一起動（數字是一致程度）。

• 同一個月+0.59
• 3 個月後+0.63
• 6 個月後+0.69
• 9 個月後+0.71
• 12 個月後+0.71
• 18 個月後+0.63

限制

這張卡不能說明的​事

• 兩者的位置一起動，不代表其中一個造成另一個。
• 關係會隨時代改變，不成立的時期照實列出。
• 這是過去的紀錄，不是預測。