期待​インフレ率 → 米10⁠年金利

いまどこにいるか

今号、二つの指標はそれぞれどこにあるか

期待​インフレ率：現在 2.35%。米10⁠年金利：直近10⁠年平均より2.09%ポイント高い。

検証

この関係は成り立つか

1. 一般的な説明10⁠年利回り＝実質金利＋市場が予想するインフレ率（計算式）出典：米連邦準備制度理事会（FRB）「Tips from TIPS: Update and Discussions」（2019⁠年）。
2. 当サイトのデータによる実測一般的な説明の向きで計算すると、期待​インフレ率と同じ月の米10⁠年金利の位置の一致度は+0.59。5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらしながら見ると、9期間中7期間で向きが一致しました。データは2012⁠年以降のみ。●●●データが支持
3. 成り立たなかった時期5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらして見た9期間のうち、向きが合わなかった年：2012⁠～⁠2017、2020⁠～⁠2025。

歴史の軌跡

2本の線を重ねて見る

期待​インフレ率米10⁠年金利

時間差

どれだけの時間差で最もよく重なるか？

棒が長いほど、一般的な説明の向きどおりにそろって動いています（数字は一致度）。

• 同じ月+0.59
• 3か月後+0.63
• 6か月後+0.69
• 9か月後+0.71
• 12か月後+0.71
• 18か月後+0.63

限界

このカードでは言えないこと

• 両者が一緒に動いても、一方が他方の原因だとは限りません。
• 関係は時代とともに変わります。成り立たなかった時期は、そのまま載せています。
• これは過去の記録で、予測ではありません。