現在在哪
本期，兩個指標各擺在哪裡
美國通膨：第 64（比近十年平均高 0.41 個百分點）；美債 10 年殖利率：第 91（比近十年平均高 2.09 個百分點）。
檢驗
這條關係站不站得住
- 常見解釋通膨走高，債券投資人要求更多通膨補償，10 年殖利率跟著升出處：舊金山聯準銀行〈A New Conundrum in the Bond Market?〉，2017。該文講的是通膨數據公布當天殖利率的反應（只看出乎預期的部分）；10 年殖利率主要反映未來十年的通膨預期，近期的通膨預期影響很小。
- 本站資料實測看位置（兩者各自和自己的平常比，高低是否一起動）：美國通膨和同一個月的美債 10 年殖利率，一致程度 +0.50；把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年），40／49 個時段方向一致。看變化（兩者各自過去 12 個月的位置變化，起伏是否一起動）：一致程度 +0.32；44／48 個時段方向一致。兩把尺結論不同：長期的高低一起動，但一年內的起伏常不同步（看變化只到「偏弱」）。
每一格是一個五年時段（每次往後移 1 年）：實心＝方向和常見解釋一致，空心＝不一致。 - 不成立的時期把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年，前後時段互相重疊），方向不一致的時段涵蓋的年份——看位置（共 49 個時段）：1982～1989、1990～1996、2009～2016、2021～2026；看變化（共 48 個時段）：1981～1987、2002～2008。
- 能預測嗎預測檢定（歷史檢定，和上面「現在在哪」無關，也不是本站對未來的預測）：加入美國通膨過去 12 個月的資料，美債 10 年殖利率有沒有預測得更準。結果：看不出預測關係（p＝0.619，越小越不像碰巧）；拿最近一段沒用來估計的資料實際預測，誤差多 2.4%。看不出
歷史軌跡
兩條線疊在一起看
美國通膨美債 10 年殖利率
時間差
隔多久最像？
條越長＝越照常見解釋的方向一起動（數字是一致程度）。
限制
這張卡不能說明的事
- 兩者的位置一起動，不代表其中一個造成另一個。
- 每個時段的結果都照實列出，包括不一致的時段。
- 這是過去的紀錄，不是預測。