實質利率 → 黃金

現在在哪

本期，​兩個指標各擺在哪裡

實質利率：目前 2.89 %；黃金：比近十年平均高 108%。

檢驗

這條關係站不站得住

1. 常見解釋黃金不生利息，實質利率越高，持有黃金的機會成本越高出處：芝加哥聯準銀行〈What Drives Gold Prices?〉，2021。另據歐洲央行 2024 年 11 月的金融穩定報告，2022 年後實質利率與金價的反向關係明顯反轉。
2. 本站資料實測實質利率和同一個月的黃金，照常見解釋的方向算，位置的一致程度 −0.44（這條是反向關係：原始的相關係數是 +0.44，負的才符合，所以正負號反過來）。把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年）來看，7／9 個時段方向一致；樣本只有 2012 年起。多數時段裡兩者照常見解釋的方向起伏，但整段歷史看是相反的方向：關係可能在某些年代反轉過。○○○本站資料和常見解釋相反
3. 不成立的時期把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年），共 9 個時段，方向不一致的年份：2019⁠～⁠2025。

歷史軌跡

兩條線疊在一起看

實質利率黃金

限制

這張卡不能說明的​事

• 兩者的位置一起動，不代表其中一個造成另一個。
• 關係會隨時代改變，不成立的時期照實列出。
• 這是過去的紀錄，不是預測。