实际利率 → 黄金

现在在哪

本期，​两个指标各摆在哪里

实际利率：目前 2.89 %；黄金：比近十年平均高 108%。

检验

这条关系站不站得住

1. 常见解释黄金不生利息，实际利率越高，持有黄金的机会成本越高出处：芝加哥联储银行《What Drives Gold Prices?》，2021。另据欧洲央行 2024 年 11 月的金融稳定报告，2022 年后实际利率与金价的反向关系明显反转。
2. 本站数据实测实际利率和同一个月的黄金，照常见解释的方向算，位置的一致程度 −0.44（这条是反向关系：原始的相关系数是 +0.44，负的才符合，所以正负号反过来）。把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年）来看，7／9 个时段方向一致；样本只有 2012 年起。多数时段里两者照常见解释的方向起伏，但整段历史看是相反的方向：关系可能在某些年代反转过。○○○本站数据和常见解释相反
3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），共 9 个时段，方向不一致的年份：2019⁠～⁠2025。

历史轨迹

两条线叠在一起看

实际利率黄金

限制

这张卡不能说明的​事

• 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
• 关系会随时代改变，不成立的时期如实列出。
• 这是过去的纪录，不是预测。