實質利率到美債 10 年殖利率常見解釋：因果・同向
10 年殖利率＝實質利率＋通膨預期（算式）
本期：實質利率第 100（熱）、美債 10 年殖利率第 91（熱）——兩個都高於平常，和常見解釋的方向一致。
這是什麼
實質利率量什麼、為什麼重要
現在在哪
位置的走勢
冷偏冷中性偏熱熱斜線＝過去和現在一樣熱的時期
樣本短：位置從 2012 年才開始算（不到 30 年），結論要更保守。
以前也在這個位置時
過去 0 段熱的時期，加上現在這一段
開始後，美股累計漲跌1 年2 年3 年
- 2023 年 9 月～現在38 個月裡 24 個月是熱這一段還在進行
每一段的「開始後 1、2、3 年」都從那一段的第一個月算起，是累計的漲跌；「之後的紀錄」從每一個熱的月份算起，兩種算法的數字不同。旁邊標的是那段期間發生的大事，不一定和這裡的冷熱有關。
之後的紀錄過去同樣熱的月份有 0 個、只來自 0 段行情，樣本太少，不下結論。
冷熱和之後的報酬，過去有沒有關係
過去有一些關係（不代表以後）
2012～2021 年，各自之後 5 年的美股，平均每年
最熱的 20%
+10.9%每年
所有月份
+11.5%每年
最冷的 20%
+12.9%每年
這段期間的傾向是：越熱的月份，之後 5 年平均越低。月份彼此重疊，實際上只有幾段行情；這是傾向，不是規律，也不是預測。
和誰有關
實質利率和誰有關
實質利率到黃金常見解釋：因果・反向
黃金不生利息，實質利率越高，持有黃金的機會成本越高
本期：實質利率第 100（熱）、黃金第 84（熱）——兩個都高於平常，和常見解釋的方向不一致（這條是反向關係）。
本站資料和常見解釋相反一致程度 −0.44・7／9 個時段方向一致
多數時段裡兩者照常見解釋的方向起伏，但整段歷史看是相反的方向：關係可能在某些年代反轉過。
數值
數值的走勢
資料與出處
資料從哪裡來、怎麼算
- 出處
- 聯準會 H.15（DFII10），經 FRED（聖路易聯準銀行）
- 頻率
- 每月
- 位置從何時開始算
- 2012 年 12 月（樣本短）
- 量法
- 位置＝數值本身在自己歷史裡的百分位
- 單位
- %
- 授權
- 開放授權，標明出處