美債 10 年​殖利率 → 美股估值

現在在哪

本期，​兩個指標各擺在哪裡

美債 10 年​殖利率：比近十年平均高 2.09 個百分點；美股估值：目前 40.7 倍。

檢驗

這條關係站不站得住

1. 常見解釋利率越高，未來獲利折現越少，估值承壓出處：舊金山聯準銀行〈Assessing Recent Stock Market Valuation with Macro Data〉，2020。
2. 本站資料實測美債 10 年​殖利率和 6 個月後的美股估值，照常見解釋的方向算，位置的一致程度 +0.37（這條是反向關係：原始的相關係數是 −0.37，負的才符合，所以正負號反過來）。把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年）來看，24／49 個時段方向一致。●●○偏弱或時有時無
3. 不成立的時期把歷史上每 5 年當一個時段（每次往後移 1 年），共 49 個時段，方向不一致的年份：1973⁠～⁠1979、1986⁠～⁠2020、2021⁠～⁠2026。

歷史軌跡

兩條線疊在一起看

美債 10 年​殖利率美股估值

限制

這張卡不能說明的​事

• 兩者的位置一起動，不代表其中一個造成另一個。
• 關係會隨時代改變，不成立的時期照實列出。
• 這是過去的紀錄，不是預測。