美元兑日元到全球股市常见解释：涟漪·日元急升时全球股市承压
借日元投资的头寸被迫一起平仓，全球股市同时承压
本期：美元兑日元第 94（热）、全球股市第 72（偏热）——两个都高于平常，和常见解释的方向一致。
这是什么
美元兑日元量什么、为什么重要
量什么
1 美元可以换多少日元；数字越大，日元越弱。
为什么重要
日元长年是低利的借贷货币，急升时，借日元投资的头寸常被迫一起平仓。
1 美元换多少日元；越高＝日元越弱。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样热的时期
以前也在这个位置时
过去 3 段热的时期，加上现在这一段
开始后，美元兑日元累计涨跌1 年2 年3 年
- 1996 年 12 月～1999 年 7 月32 个月里 31 个月是热1 年+13.8%2 年+2.7%3 年−10.0%
- 2000 年 12 月～2003 年 8 月33 个月都是热1 年+13.7%2 年+8.6%3 年−4.0%
- 2005 年 11 月～2007 年 7 月21 个月里 11 个月是热1 年−1.0%2 年−6.2%3 年−18.1%
- 2013 年 5 月～现在162 个月里 141 个月是热·2018 年初股市急跌、2020 疫情爆发、2022 通胀与加息这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录
过去美元兑日元热的月份之后，美元兑日元自己怎么走
长条＝累计涨跌的中位数过去美元兑日元热的月份（不含现在这一段，75 个月）所有月份（432 个月份）
之后 1 年
−7.1%72% 是跌的
−0.0%51% 是跌的
之后 3 年
−9.9%89% 是跌的
+1.8%47% 是跌的
之后 5 年
−8.2%81% 是跌的
+3.6%44% 是跌的
之后 5 年内，比起点那个月跌得最深时的跌幅（中位数）：美元兑日元热的月份 −15.6%，所有月份 −14.4%。
热的月份只来自 3 段行情，相邻月份不是独立事件；涨的跌的都列。这是过去的纪录，不是预测。
美元兑日元自己之后摆到哪
| 位置的中位数 | 回到中性（40～60） | 还在热以上 | |
|---|---|---|---|
| 之后 1 年 | 85热 | 9% | 55% |
| 之后 3 年 | 70偏热 | 12% | 31% |
| 之后 5 年 | 78偏热 | 9% | 41% |
冷热和之后的回报，过去有没有关系
过去有一些关系（不代表以后）
1990～2021 年，各自之后 5 年的美元兑日元价格，平均每年
最热的 20%
−0.2%每年
所有月份
+0.9%每年
最冷的 20%
+3.7%每年
这段期间的倾向是：越热的月份，之后 5 年平均越低。月份彼此重叠，实际上只有几段行情；这是倾向，不是规律，也不是预测。
和谁有关
美元兑日元和谁有关
美元兑日元到日股常见解释：因果·日元升、日股跌
日元升值压抑出口企业以日元计的盈利
本期：美元兑日元第 94（热）、日股第 89（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向一致。
偏弱或时有时无一致程度 +0.59·19／31 个时段方向一致
日债 10 年收益率到美元兑日元常见解释：因果·日元升值
日本利率上升，借日元去投资的成本变高，资金回流日本
本期：日债 10 年收益率第 100（热）、美元兑日元第 94（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向不一致（这条是反向关系）。
本站数据看不出来一致程度 −0.06·10／16 个时段方向一致
多数时段里两者照常见解释的方向起伏，但整段历史的高低对不上，所以整体算看不出关系。
数值
数值的走势
数据与出处
数据从哪里来、怎么算
- 出处
- 美联储 H.10，经 FRED（圣路易斯联储银行）
- 频率
- 每月
- 位置从何时开始算
- 1990 年 11 月
- 量法
- 比值：本月 ÷ 近 10 年平均，位置＝这个比值在自己历史里的百分位
- 单位
- 日元／美元
- 授权
- 开放授权，标明出处