日债 10 年​收益率 → 美元兑日元

现在在哪

本期，​两个指标各摆在哪里

日债 10 年​收益率：比近十年平均高 2.50 个百分点；美元兑日元：比近十年平均高 24.3%。

检验

这条关系站不站得住

1. 常见解释日本利率上升，借日元去投资的成本变高，资金回流日本出处：欧洲中央银行《Financial Stability Review, November 2024》，2024。该文讲的是 2024 年 8 月日本央行加息的单一事件，不是 10 年期国债收益率。
2. 本站数据实测日债 10 年​收益率和 2 个月后的美元兑日元，照常见解释的方向算，位置的一致程度 −0.06（这条是反向关系：原始的相关系数是 +0.06，负的才符合，所以正负号反过来）。把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年）来看，10／16 个时段方向一致；样本只有 2006 年起。多数时段里两者照常见解释的方向起伏，但整段历史的高低对不上，所以整体算看不出关系。●○○本站数据看不出来
3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），共 16 个时段，方向不一致的年份：2006⁠～⁠2012、2018⁠～⁠2026。

历史轨迹

两条线叠在一起看

日债 10 年​收益率美元兑日元

限制

这张卡不能说明的​事

• 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
• 关系会随时代改变，不成立的时期如实列出。
• 这是过去的纪录，不是预测。