日债 10 年收益率到美元兑日元常见解释：因果·日元升值
日本利率上升，借日元去投资的成本变高，资金回流日本
本期：日债 10 年收益率第 100（热）、美元兑日元第 94（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向不一致（这条是反向关系）。
本站数据看不出来一致程度 −0.06·10／16 个时段方向一致
多数时段里两者照常见解释的方向起伏，但整段历史的高低对不上，所以整体算看不出关系。
这是什么
日债 10 年收益率量什么、为什么重要
量什么
日本政府 10 年期国债的利率。
为什么重要
日本长年接近零利率；它上升时，借日元到海外投资的资金可能回流日本，牵动全球市场。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样热的时期
样本短：位置从 2006 年才开始算（不到 30 年），结论要更保守。
以前也在这个位置时
过去 1 段热的时期，加上现在这一段
开始后，美股累计涨跌1 年2 年3 年
- 2006 年 5 月～2009 年 6 月38 个月里 34 个月是热·2008 金融海啸、2009 股市谷底1 年+17.1%2 年+8.8%3 年−30.0%
- 2021 年 10 月～现在61 个月都是热·2022 通胀与加息这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录过去同样热的月份有 34 个、只来自 1 段行情，样本太少，不下结论。
冷热和之后的回报，过去有没有关系
过去有一些关系（不代表以后）
2006～2021 年，各自之后 5 年的美股，平均每年
最热的 20%
+3.2%每年
所有月份
+10.1%每年
最冷的 20%
+11.8%每年
这段期间的倾向是：越热的月份，之后 5 年平均越低。月份彼此重叠，实际上只有几段行情；这是倾向，不是规律，也不是预测。
和谁有关
日债 10 年收益率和谁有关
数值
数值的走势
数据与出处