天然气 → 欧股

现在在哪

本期，​两个指标各摆在哪里

天然气：各地区位置的中位数 第 60；欧股：比近十年平均高 50.1%。

检验

这条关系站不站得住

1. 常见解释能源成本飙升压缩欧洲制造业（尤其能源密集产业）的利润，2022 年最明显；但能转嫁成本的产业，股价不一定跌出处：欧洲中央银行《Obstacles to the greening of energy-intensive industries》，2024。该文用的是比利时制造业的利润率数据，不是股价。
2. 本站数据实测天然气和 3 个月后的欧股，照常见解释的方向算，位置的一致程度 +0.41（这条是反向关系：原始的相关系数是 −0.41，负的才符合，所以正负号反过来）。把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年）来看，10／16 个时段方向一致；样本只有 2006 年起。●●○偏弱或时有时无
3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），共 16 个时段，方向不一致的年份：2006⁠～⁠2011、2014⁠～⁠2023。

历史轨迹

两条线叠在一起看

天然气欧股

限制

这张卡不能说明的​事

• 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
• 关系会随时代改变，不成立的时期如实列出。
• 这是过去的纪录，不是预测。