天然气到欧股常见解释：上下游·反向
能源成本飙升压缩欧洲制造业（尤其能源密集产业）的利润，2022 年最明显；但能转嫁成本的产业，股价不一定跌
本期：天然气第 60（偏热）、欧股第 83（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向不一致（这条是反向关系）。
这是什么
欧股量什么、为什么重要
量什么
OECD 整理的欧元区股价指数月平均。
为什么重要
银行、能源和工业比重高，对景气和利率都敏感。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样热的时期
样本短：位置从 2006 年才开始算（不到 30 年），结论要更保守。
以前也在这个位置时
过去 0 段热的时期，加上现在这一段
开始后，欧股累计涨跌1 年2 年3 年
- 2025 年 3 月～现在19 个月里 16 个月是热这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录过去同样热的月份有 0 个、只来自 0 段行情，样本太少，不下结论。
冷热和之后的回报，过去有没有关系
过去有一些关系（不代表以后）
2006～2021 年，各自之后 5 年的欧股价格，平均每年
最热的 20%
+3.6%每年
所有月份
+3.7%每年
最冷的 20%
+6.6%每年
这段期间的倾向是：越热的月份，之后 5 年平均越低。月份彼此重叠，实际上只有几段行情；这是倾向，不是规律，也不是预测。
和谁有关
欧股和谁有关
欧元兑美元到欧股常见解释：因果·反向
欧元升值削弱出口企业的价格竞争力与盈利，对出口类股不利；但大盘还受其他因素主导
本期：欧元兑美元第 73（偏热）、欧股第 83（热）——两个都高于平常，和常见解释的方向不一致（这条是反向关系）。
本站数据和常见解释相反一致程度 −0.74·0／3 个时段方向一致
数值
数值的走势
数据与出处
数据从哪里来、怎么算
- 出处
- OECD 主要经济指标（股价指数）
- 频率
- 每月
- 位置从何时开始算
- 2006 年 10 月（样本短）
- 量法
- 比值：本月 ÷ 近 10 年平均，位置＝这个比值在自己历史里的百分位
- 单位
- 指数
- 授权
- 公开数据，标明出处