非农就业 → 失业率

现在在哪

本期，​两个指标各摆在哪里

非农就业：比近十年平均低 0.74 个百分点；失业率：比近十年平均低 0.33 个百分点，和它平常低于的幅度差不多。

检验

这条关系站不站得住

1. 常见解释新增就业变少，失业率跟着上升出处：旧金山联储银行《Breakeven Employment Growth》，2024。
2. 本站数据实测非农就业和 2 个月后的失业率，照常见解释的方向算，位置的一致程度 +0.50（这条是反向关系：原始的相关系数是 −0.50，负的才符合，所以正负号反过来）。把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年）来看，49／54 个时段方向一致。●●●数据支持
3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），共 54 个时段，方向不一致的年份：1983⁠～⁠1988、2011⁠～⁠2019。

历史轨迹

两条线叠在一起看

非农就业失业率

时间差

隔多久最像？

条越长＝越照常见解释的方向一起动（数字是一致程度）。

• 同一个月+0.45
• 3 个月后+0.52
• 6 个月后+0.56
• 9 个月后+0.57
• 12 个月后+0.56
• 18 个月后+0.48

限制

这张卡不能说明的​事

• 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
• 关系会随时代改变，不成立的时期如实列出。
• 这是过去的纪录，不是预测。