美元 → 新兴市场

现在在哪

本期，​两个指标各摆在哪里

美元：比近十年平均高 1.3%，但高出的幅度比它平常小；新兴市场：9 国股市的位置，依总市值加权 第 53。

检验

这条关系站不站得住

1. 常见解释强美元让新兴国家的美元债变重、资金外流、金融条件收紧出处：国际清算银行《The broad dollar exchange rate as an EME risk factor》，2020。该文谈的是新兴国家的经济与金融条件，没有直接检验股价。
2. 本站数据实测美元和 3 个月后的新兴市场，照常见解释的方向算，位置的一致程度 +0.56（这条是反向关系：原始的相关系数是 −0.56，负的才符合，所以正负号反过来）。把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年）来看，5 个时段方向全部一致，但过去如此，不代表以后一定；样本只有 2017 年起。●●●数据支持
3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），共 5 个时段，方向不一致的年份：没有。

历史轨迹

两条线叠在一起看

美元新兴市场

时间差

隔多久最像？

条越长＝越照常见解释的方向一起动（数字是一致程度）。

• 同一个月+0.64
• 3 个月后+0.56
• 6 个月后+0.43
• 9 个月后+0.28
• 12 个月后+0.25
• 18 个月后+0.16

限制

这张卡不能说明的​事

• 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
• 关系会随时代改变，不成立的时期如实列出。
• 这是过去的纪录，不是预测。