ドル → 新興国株

いまどこにいるか

今号、二つの指標はそれぞれどこにあるか

ドル：直近10⁠年平均より1.3%高いが、ふだんより上回り方は小さい。新興国株：9か国の株価の位置（時価総額加重） 53。

検証

この関係は成り立つか

1. 一般的な説明ドル高で新興国のドル建て債務が重くなり、資金が流出し、金融環境が引き締まる出典：国際決済銀行「The broad dollar exchange rate as an EME risk factor」（2020⁠年）。同記事が扱うのは新興国の経済・金融環境で、株価を直接検証してはいません。
2. 当サイトのデータによる実測一般的な説明の向きで計算すると、ドルと3か月後の新興国株の位置の一致度は+0.56（逆向きの関係なので、元の相関係数は−0.56で、マイナスなら合致するため符号を反転しています）。5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらしながら見ると、5期間すべてで向きが一致しましたが、過去にそうだったからといって、今後もそうなるとは限りません。データは2017⁠年以降のみ。●●●データが支持
3. 成り立たなかった時期5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらして見た5期間のうち、向きが合わなかった年：なし。

歴史の軌跡

2本の線を重ねて見る

ドル新興国株

時間差

どれだけの時間差で最もよく重なるか？

棒が長いほど、一般的な説明の向きどおりにそろって動いています（数字は一致度）。

• 同じ月+0.64
• 3か月後+0.56
• 6か月後+0.43
• 9か月後+0.28
• 12か月後+0.25
• 18か月後+0.16

限界

このカードでは言えないこと

• 両者が一緒に動いても、一方が他方の原因だとは限りません。
• 関係は時代とともに変わります。成り立たなかった時期は、そのまま載せています。
• これは過去の記録で、予測ではありません。