美元到新兴市场常见解释：涟漪·反向
强美元让新兴国家的美元债变重、资金外流、金融条件收紧
本期：美元第 45（中性）、新兴市场第 53（中性）——至少一个在平常范围（40～60），本期不判断。
这是什么
新兴市场量什么、为什么重要
量什么
新兴市场股市位置的市值加权平均，旁边并列发达市场（本站自算）。
为什么重要
资金在发达和新兴市场之间移动；美元走强时，新兴市场常承压。
公开替代本站用它代替“MSCI 全球、新兴市场指数”：MSCI 是指数公司依市值编的股价指数；本站的全球股市位置是把各国股市自己的冷热依市值加权合成，不是股价。方向接近，但数字与意义不同。量的东西接近，但不是同一个数字。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样中性的时期
样本短：位置从 2017 年才开始算（不到 30 年），结论要更保守。
各分项的位置
| 分项 | 百分位 | 冷热 | 数据月份 |
|---|---|---|---|
| 发达市场 | 78 | 偏热 | 2026 年 9 月 |
9 国股市，各摆在哪里（依总市值加权）
| 国家与地区 | 市值占比 | 百分位 | 冷热 | 数据月份 |
|---|---|---|---|---|
| 波兰 | 1.0% | 93 | 热 | 2026 年 9 月 |
| 智利 | 1.6% | 91 | 热 | 2026 年 8 月 |
| 中国 | 49.9% | 68 | 偏热 | 2026 年 9 月 |
| 土耳其 | 1.3% | 68 | 偏热 | 2026 年 9 月 |
| 南非 | 4.5% | 58 | 中性 | 2026 年 9 月 |
| 巴西 | 2.8% | 44 | 中性 | 2026 年 9 月 |
| 印度 | 34.0% | 34 | 偏冷 | 2026 年 9 月 |
| 墨西哥 | 1.8% | 20 | 冷 | 2026 年 9 月 |
| 印尼 | 3.1% | 3 | 冷 | 2026 年 9 月 |
各国股价用 OECD 整理的股价指数，和自己近 10 年平均比。这里的美国用 OECD 的美国股价指数（1957 年起），和全球锚“美股”用的席勒教授 S&P 500（1871 年起）不同，所以位置也不同。市值占比依世界银行最近一年的股市总市值。
以前也在这个位置时
过去 1 段中性的时期，加上现在这一段
开始后，美股累计涨跌1 年2 年3 年
- 2017 年 5 月～2020 年 12 月44 个月里 31 个月是中性·2018 年初股市急跌、2020 疫情爆发1 年+12.8%2 年+19.2%3 年+21.9%
- 2022 年 2 月～现在56 个月里 31 个月是中性·2022 通胀与加息这一段还在进行
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个中性的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录过去同样中性的月份有 31 个、只来自 1 段行情，样本太少，不下结论。
冷热和之后的回报，过去有没有关系
样本不够，还不能判断
有之后 5 年数据的月份不到 60 个，还不能判断这把尺对它有没有用。
和谁有关
新兴市场和谁有关
数据与出处
数据从哪里来、怎么算
- 出处
- 由 OECD 各国股价位置依世界银行总市值加权，分发达与新兴两组（本站自算）
- 频率
- 每月
- 位置从何时开始算
- 2017 年 5 月（样本短）
- 量法
- 位置＝数值本身在自己历史里的百分位
- 单位
- 位置
- 授权
- 本站由公开数据计算