領先指標到德股常見解釋：上下游・同向
德國以出口製造業為主、深度嵌入全球供應鏈，全球需求好壞直接影響它的出口與投資
本期：領先指標第 42（中性）、德股第 72（偏熱）——至少一個在平常範圍（40～60），本期不判斷。
這是什麼
德股量什麼、為什麼重要
量什麼
OECD 整理的德國股價指數月平均。
為什麼重要
德國以出口和製造業為主，對全球景氣最敏感。
現在在哪
位置的走勢
冷偏冷中性偏熱熱斜線＝過去和現在一樣偏熱的時期
以前也在這個位置時
過去 9 段偏熱的時期，加上現在這一段
開始後，德股累計漲跌1 年2 年3 年
- 1980 年 8 月～1982 年 11 月28 個月裡 7 個月是偏熱1 年+3.5%2 年−3.9%3 年+37.7%
- 1987 年 11 月～1989 年 3 月17 個月裡 15 個月是偏熱・1987 股災1 年+18.7%2 年+44.9%3 年+41.1%
- 1990 年 9 月～1992 年 6 月22 個月都是偏熱1 年+2.0%2 年−11.9%3 年+6.1%
- 1993 年 8 月～1994 年 8 月13 個月裡 12 個月是偏熱1 年+11.5%2 年+12.4%3 年+20.8%
- 1996 年 1 月～1997 年 1 月13 個月都是偏熱1 年+18.5%2 年+61.1%3 年+86.4%
- 2000 年 12 月～2001 年 7 月8 個月都是偏熱1 年−21.0%2 年−49.8%3 年−37.9%
- 2006 年 12 月～2008 年 1 月14 個月都是偏熱1 年+18.2%2 年−36.5%3 年−21.2%
- 2013 年 5 月～2018 年 9 月65 個月裡 48 個月是偏熱・2018 年初股市急跌1 年+14.4%2 年+34.0%3 年+15.1%
- 2019 年 11 月～2022 年 1 月27 個月裡 16 個月是偏熱・2020 疫情爆發1 年−3.9%2 年+16.3%3 年−7.0%
- 2025 年 1 月～現在21 個月都是偏熱這一段還在進行
每一段的「開始後 1、2、3 年」都從那一段的第一個月算起，是累計的漲跌；「之後的紀錄」從每一個偏熱的月份算起，兩種算法的數字不同。旁邊標的是那段期間發生的大事，不一定和這裡的冷熱有關。
之後的紀錄
過去德股偏熱的月份之後，德股自己怎麼走
長條＝累計漲跌的中位數過去德股偏熱的月份（不含現在這一段，155 個月）所有月份（563 個月份）
之後 1 年
+0.0%50% 是跌的
+9.7%32% 是跌的
之後 3 年
+14.0%26% 是跌的
+20.1%25% 是跌的
之後 5 年
+24.1%18% 是跌的
+29.8%20% 是跌的
之後 5 年內，比起點那個月跌得最深時的跌幅（中位數）：德股偏熱的月份 −13.7%，所有月份 −12.7%。
偏熱的月份只來自 9 段行情，相鄰月份不是獨立事件；漲的跌的都列。這是過去的紀錄，不是預測。
德股自己之後擺到哪
| 位置的中位數 | 回到中性（40～60） | 還在偏熱以上 | |
|---|---|---|---|
| 之後 1 年 | 60偏熱 | 32% | 50% |
| 之後 3 年 | 63偏熱 | 25% | 59% |
| 之後 5 年 | 57中性 | 35% | 46% |
冷熱和之後的報酬，過去有沒有關係
過去有一些關係（不代表以後）
1979～2021 年，各自之後 5 年的德股價格，平均每年
最熱的 20%
+1.4%每年
所有月份
+6.2%每年
最冷的 20%
+10.5%每年
這段期間的傾向是：越熱的月份，之後 5 年平均越低。月份彼此重疊，實際上只有幾段行情；這是傾向，不是規律，也不是預測。
和誰有關
德股和誰有關
數值
數值的走勢
資料與出處
資料從哪裡來、怎麼算
- 出處
- OECD 主要經濟指標（股價指數）
- 頻率
- 每月
- 位置從何時開始算
- 1979 年 11 月
- 量法
- 比值：本月 ÷ 近 10 年平均，位置＝這個比值在自己歷史裡的百分位
- 單位
- 指數
- 授權
- 公開資料，標明出處