金融壓力到黃金常見解釋：漣漪・同向
恐慌時避險買盤進入黃金
本期：金融壓力第 12（冷）、黃金第 84（熱）——金融壓力低於平常、黃金高於平常，和常見解釋的方向不一致。
現在在哪
每個指標各擺在哪裡
這一類合起來
合起來的位置走勢
每個月取各指標位置的中位數，算回 1979 年。
冷偏冷中性偏熱熱斜線＝過去和現在一樣熱的時期
以前也在這個位置時過去 2 段熱的時期，加上現在這一段
開始後，美股累計漲跌1 年2 年3 年
- 1979 年 11 月～1980 年 12 月14 個月都是熱・1980 石油危機1 年+30.9%2 年+18.5%3 年+33.2%
- 2006 年 3 月～2012 年 11 月81 個月裡 69 個月是熱・2008 金融海嘯、2009 股市谷底、2011 歐債危機1 年+8.8%2 年+1.8%3 年−41.5%
- 2025 年 6 月～現在16 個月都是熱這一段還在進行
每一段的「開始後 1、2、3 年」都從那一段的第一個月算起，是累計的漲跌；「之後的紀錄」從每一個熱的月份算起，兩種算法的數字不同。旁邊標的是那段期間發生的大事，不一定和這裡的冷熱有關。
之後的紀錄過去貴金屬熱的月份之後，美股怎麼走
過去同樣熱的月份有 83 個、只來自 2 段行情，樣本太少，不下結論。
「美股」是席勒教授整理的 S&P 500 股價（月平均，不含股利）。
冷熱和之後的報酬，過去有沒有關係過去看不出關係
1979～2021 年，各自之後 5 年的美股，平均每年
最熱的 20%
+7.9%每年
所有月份
+9.3%每年
最冷的 20%
+12.5%每年
冷熱和之後的漲跌看不出明顯關係。長條之間的差距，在各月份之間並不一致（等級相關不到 0.25）；這是過去的紀錄，不是預測。
和誰有關