聯邦基金利率到淨升息央行比例常見解釋：漣漪・同向
聯準會轉向後，其他央行常跟進
本期：聯邦基金利率第 72（偏熱）、淨升息央行比例第 82（熱）——兩個都高於平常，和常見解釋的方向一致。
這是什麼
淨升息央行比例量什麼、為什麼重要
量什麼
和 6 個月前相比，約 40 家央行裡升息的家數減去降息的家數，占全體的比例。
為什麼重要
數字越高，代表越多央行正在收緊；全球央行一起轉向，常出現在景氣循環的轉折。
比 6 個月前升息的家數減降息的家數，除以央行總數；越高＝越多央行在升息。
現在在哪
位置的走勢
冷偏冷中性偏熱熱斜線＝過去和現在一樣熱的時期
以前也在這個位置時
過去 15 段熱的時期，加上現在這一段
開始後，美股累計漲跌1 年2 年3 年
- 1964 年 12 月1 個月都是熱1 年+9.3%2 年−3.1%3 年+13.5%
- 1966 年 6 月～1966 年 10 月5 個月都是熱1 年+6.2%2 年+16.8%3 年+15.2%
- 1969 年 2 月～1970 年 2 月13 個月都是熱1 年−14.1%2 年−4.3%3 年+3.6%
- 1972 年 12 月～1974 年 8 月21 個月都是熱1 年−19.3%2 年−42.9%3 年−24.5%
- 1976 年 7 月～1976 年 8 月2 個月都是熱1 年−3.8%2 年−6.7%3 年−1.4%
- 1979 年 6 月～1980 年 6 月13 個月都是熱・1980 石油危機1 年+12.7%2 年+30.1%3 年+7.9%
- 1981 年 7 月～1981 年 9 月3 個月都是熱1 年−15.3%2 年+29.4%3 年+17.0%
- 1988 年 7 月～1990 年 3 月21 個月裡 20 個月是熱1 年+23.3%2 年+33.8%3 年+41.3%
- 1995 年 2 月～1995 年 3 月2 個月都是熱1 年+34.8%2 年+65.7%3 年+112.4%
- 2000 年 10 月1 個月都是熱1 年−22.6%2 年−38.5%3 年−25.3%
- 2004 年 10 月1 個月都是熱1 年+6.7%2 年+22.0%3 年+37.8%
- 2005 年 12 月～2008 年 9 月34 個月裡 19 個月是熱・2008 金融海嘯1 年+12.2%2 年+17.2%3 年−30.5%
- 2010 年 11 月～2011 年 10 月12 個月裡 9 個月是熱・2011 歐債危機1 年+2.3%2 年+16.3%3 年+48.8%
- 2018 年 9 月～2019 年 4 月8 個月都是熱1 年+2.8%2 年+16.0%3 年+53.2%
- 2021 年 10 月～2023 年 12 月27 個月都是熱・2022 通膨與升息1 年−16.5%2 年−4.3%3 年+29.9%
- 2026 年 9 月～現在1 個月都是熱這一段還在進行
每一段的「開始後 1、2、3 年」都從那一段的第一個月算起，是累計的漲跌；「之後的紀錄」從每一個熱的月份算起，兩種算法的數字不同。旁邊標的是那段期間發生的大事，不一定和這裡的冷熱有關。
之後的紀錄
過去淨升息央行比例熱的月份之後，美股怎麼走
長條＝累計漲跌的中位數過去淨升息央行比例熱的月份（不含現在這一段，145 個月）所有月份（742 個月份）
之後 1 年
+8.5%37% 是跌的
+10.2%25% 是跌的
之後 3 年
+26.9%23% 是跌的
+28.7%18% 是跌的
之後 5 年
+29.9%29% 是跌的
+52.9%20% 是跌的
之後 5 年內，比起點那個月跌得最深時的跌幅（中位數）：淨升息央行比例熱的月份 −12.2%，所有月份 −7.8%。
熱的月份只來自 15 段行情，相鄰月份不是獨立事件；漲的跌的都列。這是過去的紀錄，不是預測。「美股」是席勒教授整理的 S&P 500 股價（月平均，不含股利）。
淨升息央行比例自己之後擺到哪
| 位置的中位數 | 回到中性（40～60） | 還在熱以上 | |
|---|---|---|---|
| 之後 1 年 | 47中性 | 15% | 26% |
| 之後 3 年 | 34偏冷 | 14% | 18% |
| 之後 5 年 | 46中性 | 22% | 23% |
冷熱和之後的報酬，過去有沒有關係
過去有一些關係（不代表以後）
1964～2021 年，各自之後 5 年的美股，平均每年
最熱的 20%
+4.5%每年
所有月份
+7.6%每年
最冷的 20%
+8.6%每年
這段期間的傾向是：越熱的月份，之後 5 年平均越低。月份彼此重疊，實際上只有幾段行情；這是傾向，不是規律，也不是預測。
和誰有關
淨升息央行比例和誰有關
數值
數值的走勢
資料與出處
資料從哪裡來、怎麼算
- 出處
- 由國際清算銀行（BIS）約 40 家央行的政策利率計算（本站自算）
- 頻率
- 每月
- 位置從何時開始算
- 1964 年 12 月
- 量法
- 位置＝數值本身在自己歷史裡的百分位
- 單位
- %
- 授權
- 開放授權，標明出處