米10⁠年金利 → 独10⁠年金利

いまどこにいるか

今号、二つの指標はそれぞれどこにあるか

米10⁠年金利：直近10⁠年平均より2.09%ポイント高い。独10⁠年金利：直近10⁠年平均より2.43%ポイント高い。

検証

この関係は成り立つか

1. 一般的な説明世界の資金は各国の国債を比べて動くため、米国債利回りの上昇がほかの国にも波及する出典：国際決済銀行「Interest rate spillovers from the United States: expectations, term premia and macro-financial vulnerabilities」（2019⁠年）。
2. 当サイトのデータによる実測一般的な説明の向きで計算すると、米10⁠年金利と同じ月の独10⁠年金利の位置の一致度は+0.85。5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらしながら見ると、12期間すべてで向きが一致しましたが、過去にそうだったからといって、今後もそうなるとは限りません。データは2009⁠年以降のみ。●●●データが支持
3. 成り立たなかった時期5⁠年間の期間を1⁠年ずつずらして見た12期間のうち、向きが合わなかった年：なし。

歴史の軌跡

2本の線を重ねて見る

米10⁠年金利独10⁠年金利

時間差

どれだけの時間差で最もよく重なるか？

棒が長いほど、一般的な説明の向きどおりにそろって動いています（数字は一致度）。

• 同じ月+0.85
• 3か月後+0.78
• 6か月後+0.71
• 9か月後+0.66
• 12か月後+0.63
• 18か月後+0.60

限界

このカードでは言えないこと

• 両者が一緒に動いても、一方が他方の原因だとは限りません。
• 関係は時代とともに変わります。成り立たなかった時期は、そのまま載せています。
• これは過去の記録で、予測ではありません。