日本10年金利からドル円一般的な説明：因果・円高
日本の金利が上がると、円を借りて投資するコストが上がり、資金が日本に戻る
今号：日本10年金利は100（熱い）、ドル円は94（熱い）――どちらも平常より高く、一般的な説明の向きと一致していません（逆向きの関係です）。
当サイトのデータでは見えない一致度 −0.06・16期間中10期間で向きが一致
多くの期間では両者が一般的な説明の向きどおりに動いていますが、歴史全体では高低が対応しないため、全体としては関係が見えないとしています。
これは何か
日本10年金利：何を測り、なぜ重要か
何を測るか
日本政府の10年国債の利回り。
なぜ重要か
日本は長年ゼロ金利に近い状態でした。利回りが上がると、円を借りて海外に投資していた資金が日本に戻る可能性があり、世界の市場を揺さぶります。
いまどこにいるか
位置の推移
冷たいやや冷たい中立やや熱い熱い斜線＝過去に現在と同じく熱い水準だった時期
サンプルが短い：位置の計算は2006年からで（30年未満）、結論はより慎重に読む必要があります。
以前も同じ位置にあったとき
過去1回の熱い局面と、現在の局面
開始後の米国株（累計の騰落）1年2年3年
- 2006年5月～2009年6月38か月のうち34か月が熱い水準・2008 リーマン・ショック、2009 株価の底1年+17.1%2年+8.8%3年−30.0%
- 2021年10月～現在61か月すべてが熱い水準・2022 インフレと利上げこの局面は継続中
各局面の「開始後1・2・3年」は、いずれもその局面の最初の月から数えた累計の騰落です。「その後の記録」は熱い水準だった各月から数えているため、二つの数字は異なります。各局面の横に記した出来事はその期間に起きた大きな出来事で、ここでの熱さ・冷たさと関係があるとは限りません。
その後の記録過去に同じく熱い水準だった月は34か月で、1回の相場局面に限られます。サンプルが少なすぎるため、結論は出しません。
熱さ・冷たさとその後のリターンに、過去に関係はあったか
過去にはある程度の関係があった（将来を示すものではありません）
2006～2021年の各月について、その後5年間の米国株の年平均騰落率
最も熱い20%
+3.2%／年
すべての月
+10.1%／年
最も冷たい20%
+11.8%／年
この期間には、熱い月ほどその後5年の平均が低いという傾向がありました。各月のその後5年間は互いに重なっていて、実際にはいくつかの相場局面しかありません。これは傾向であって、法則でも予測でもありません。
どの指標と関係するか
日本10年金利と関係する指標
数値
数値の推移
データと出所