现在在哪
本期，两个指标各摆在哪里
美国通胀：第 64（比近十年平均高 0.41 个百分点）；收益率曲线：第 41（目前 1.05 百分点）。
检验
这条关系站不站得住
- 常见解释通胀升高时，央行拉高短期利率，长短利差缩小甚至倒挂出处：波士顿联储银行《Predicting Recessions Using the Yield Curve: The Role of the Stance of Monetary Policy》，2020。该文没写领先时间；这条经过央行加息，本站沿用“美国通胀→联邦基金利率”的 0～12 个月。该文也指出，2019 年的倒挂主要是长期利率下跌造成，不是加息。
- 本站数据实测看位置（两者各自和自己的平常比，高低是否一起动）：美国通胀和 6 个月后的收益率曲线，一致程度 +0.43（这条是反向关系：原始的相关系数是 −0.43，负的才符合，所以正负号反过来）；把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），44／54 个时段方向一致。看变化（两者各自过去 12 个月的位置变化，起伏是否一起动）：一致程度 +0.19；41／53 个时段方向一致。两把尺结论不同：长期的高低一起动，但一年内的起伏常不同步（看变化只到“偏弱”）。
每一格是一个五年时段（每次往后移 1 年）：实心＝方向和常见解释一致，空心＝不一致。 - 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年，前后时段互相重叠），方向不一致的时段涵盖的年份——看位置（共 54 个时段）：1986～2002、2003～2008、2016～2025；看变化（共 53 个时段）：1982～1999、2003～2010、2018～2023。
- 能预测吗预测检定（历史检定，和上面“现在在哪”无关，也不是本站对未来的预测）：加入美国通胀过去 12 个月的数据，收益率曲线有没有预测得更准。结果：有迹象，没过关卡（p＝0.045，越小越不像碰巧）；拿最近一段没用来估计的数据实际预测，误差多 5.6%。有迹象
历史轨迹
两条线叠在一起看
美国通胀收益率曲线
时间差
隔多久最像？
条越长＝越照常见解释的方向一起动（数字是一致程度）。
限制
这张卡不能说明的事
- 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
- 每个时段的结果都如实列出，包括不一致的时段。
- 这是过去的纪录，不是预测。