现在在哪
本期，两个指标各摆在哪里
联邦基金利率：第 72（比近十年平均高 1.31 个百分点）；美国房价：第 59（比近十年平均高 31.0%，和它平常高出的幅度差不多）。
检验
这条关系站不站得住
- 常见解释加息让房贷变贵，房价随后走弱出处：国际货币基金组织《The Housing Supply Channel of Monetary Policy》，2024。该文的加息冲击用 1 年期国债利率衡量，不是联邦基金利率本身；全国房价用的是 Case-Shiller 指数，本站用 FHFA。
- 本站数据实测看位置（两者各自和自己的平常比，高低是否一起动）：联邦基金利率和 12 个月后的美国房价，一致程度 −0.71（这条是反向关系：原始的相关系数是 +0.71，负的才符合，所以正负号反过来）；把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年），4／11 个时段方向一致；样本只有 2009 年起。看变化（两者各自过去 12 个月的位置变化，起伏是否一起动）：一致程度 +0.36；10 个时段方向全部一致，但过去如此，不代表以后一定。
每一格是一个五年时段（每次往后移 1 年）：实心＝方向和常见解释一致，空心＝不一致。 - 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段（每次往后移 1 年，前后时段互相重叠），方向不一致的时段涵盖的年份——看位置（共 11 个时段）：2009～2020；看变化（共 10 个时段）：没有。
- 能预测吗预测检定（历史检定，和上面“现在在哪”无关，也不是本站对未来的预测）：加入联邦基金利率过去 12 个月的数据，美国房价有没有预测得更准。结果：有迹象，没过关卡（p＝0.016，越小越不像碰巧）；拿最近一段没用来估计的数据实际预测，误差多 5.6%。有迹象
历史轨迹
两条线叠在一起看
联邦基金利率美国房价
限制
这张卡不能说明的事
- 两者的位置一起动，不代表其中一个造成另一个。
- 每个时段的结果都如实列出，包括不一致的时段。
- 这是过去的纪录，不是预测。