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第 1 期|2026 年 10 月⁠下⁠半⁠月

美股 → 失业率

常见解释(涟漪·反向):股价下跌让财富缩水,需求与雇用减少,失业⁠率⁠上⁠升。

本期:美股第 94(热)、失业率第 44(中性)——至少一个在平常范围(40⁠~⁠60),本期⁠不⁠判⁠断。

冷热只代表位置,不代表好坏:偏热不代表会跌,摆得远也不代表马上回头。这里只陈述历史,不给买⁠卖⁠建⁠议。

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现⁠在⁠在⁠哪

本期,​两个指标各摆在哪里

美股:第 94(比近十年平均高 84.4%);失业率:第 44(比近十年平均低 0.33 个百分点,和它平常低于的幅度⁠差⁠不⁠多)。

检验

这条关系站不站得住

  1. 常见解释股价下跌让财富缩水,需求与雇用减少,失业率上升出处:美国国家经济研究局《The Stock Market Crash Really Did Cause the Great Recession》,2013。该文只证明统计上股市在先,没写领先时间;本站沿用“美股→非农就业”(同样是财富效果)的 0⁠~⁠24 个⁠月。
  2. 本站数据实测看位置(两者各自和自己的平常比,高低是否一起动):美股和 12 个⁠月后的失业率,一致程度 +0.69(这条是反向关系:原始的相关系数是 −0.69,负的才符合,所以正负号反过来);把历史上每 5 年当一个时段(每次往后移 1 年),45/54 个时段方向一致。看变化(两者各自过去 12 个⁠月的位置变化,起伏是否一起动):一致程度 +0.34;40/53 个时段方向一致。两把尺结论不同:长期的高低一起动,但一年内的起伏常不同步(看变化只到“偏弱”)。
    看位置45/54
    看变化40/53
    每一格是一个五年时段(每次往后移 1 年):实心=方向和常见解释一致,空心=不一致。
    一把⁠尺⁠支⁠持
  3. 不成立的时期把历史上每 5 年当一个时段(每次往后移 1 年,前后时段互相重叠),方向不一致的时段涵盖的年份——看位置(共 54 个时段):1975⁠~⁠1982、1989⁠~⁠1996、2000⁠~⁠2005、2014⁠~⁠2020;看变化(共 53 个时段):1974⁠~⁠1982、1987⁠~⁠1998、2002⁠~⁠2009。
  4. 能预测吗预测检定(历史检定,和上面“现在在哪”无关,也不是本站对未来的预测):加入美股过去 12 个⁠月的数据,失业率有没有预测得更准。结果:最稳的一层(p⁠<⁠0.001,越小越不像碰巧);拿最近一段没用来估计的数据实际预测,误差少 0.8%。最稳⁠的⁠一⁠层

历⁠史⁠轨⁠迹

两条线叠在一起看

数据:席勒教授(Robert J. Shiller)公开数据;美国劳工统计局,经 FRED(圣路易斯联储银行)。位置由本⁠站⁠计⁠算。

美股失业率

时间差

隔多久最像?

条越长=越照常见解释的方向一起动(数字是一⁠致⁠程⁠度)。

限制

这张卡不能说明的​事

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