美債 10 年殖利率到各國房價常見解釋：因果・反向
房貸利率上升，房價承壓
本期有一邊還沒有資料。
這是什麼
各國房價量什麼、為什麼重要
量什麼
國際清算銀行整理、扣掉通膨的住宅價格（季資料）：美國、歐元區、英國、日本、中國、韓國、澳洲、加拿大；主讀數是各國位置的中位數。
為什麼重要
房價影響家庭財富與銀行體質，利率上升時常承壓；這份資料沒有台灣。
沒有台灣。
現在在哪
位置的走勢
冷偏冷中性偏熱熱斜線＝過去和現在一樣偏冷的時期
各國家與地區的位置
| 國家與地區 | 百分位 | 冷熱 | 資料月份 |
|---|---|---|---|
| 日本 | 56 | 中性 | 2025 年第 4 季（超過 9 個月沒更新，不列入本期中位數） |
| 澳洲 | 52 | 中性 | 2026 年第 2 季 |
| 美國 | 47 | 中性 | 2026 年第 2 季 |
| 歐元區 | 45 | 中性 | 2026 年第 1 季 |
| 韓國 | 22 | 偏冷 | 2026 年第 2 季 |
| 英國 | 12 | 冷 | 2026 年第 2 季 |
| 加拿大 | 6 | 冷擺到兩端 | 2026 年第 2 季 |
| 中國 | 1 | 冷擺到兩端 | 2026 年第 2 季 |
以前也在這個位置時
過去 4 段偏冷的時期，加上現在這一段
開始後，美股累計漲跌1 年2 年3 年
- 1992 年第 2 季～1993 年第 1 季4 季都是偏冷1 年+8.8%2 年+9.8%3 年+24.7%
- 1997 年第 3 季～1998 年第 4 季6 季都是偏冷1 年+25.0%2 年+49.2%3 年+59.2%
- 2009 年第 2 季～2014 年第 3 季22 季都是偏冷・2009 股市谷底、2011 歐債危機1 年+41.2%2 年+57.0%3 年+63.5%
- 2023 年第 3 季～2026 年第 2 季12 季都是偏冷1 年+22.8%2 年+39.7%3 年+66.0%
每一段的「開始後 1、2、3 年」都從那一段的第一個月算起，是累計的漲跌；「之後的紀錄」從每一個偏冷的月份算起，兩種算法的數字不同。旁邊標的是那段期間發生的大事，不一定和這裡的冷熱有關。
之後的紀錄
過去各國房價偏冷的月份之後，美股怎麼走
長條＝累計漲跌的中位數過去各國房價偏冷的季度（不含現在這一段，44 季）所有季度（148 季）
之後 1 年
+15.4%0% 是跌的
+11.4%20% 是跌的
之後 3 年
+40.0%0% 是跌的
+32.0%16% 是跌的
之後 5 年
+71.5%16% 是跌的
+61.4%21% 是跌的
之後 5 年內，比起點那個月跌得最深時的跌幅（中位數）：各國房價偏冷的月份 −0.1%，所有月份 −5.9%。
偏冷的月份只來自 4 段行情，相鄰月份不是獨立事件；漲的跌的都列。這是過去的紀錄，不是預測。「美股」是席勒教授整理的 S&P 500 股價（月平均，不含股利）。
各國房價自己之後擺到哪
| 位置的中位數 | 回到中性（40～60） | 還在偏冷以下 | |
|---|---|---|---|
| 之後 1 年 | 33偏冷 | 20% | 80% |
| 之後 3 年 | 42中性 | 41% | 44% |
| 之後 5 年 | 54中性 | 62% | 19% |
冷熱和之後的報酬，過去有沒有關係
過去有一些關係（不代表以後）
1989～2021 年，各自之後 5 年的美股，平均每年
最熱的 20%
+1.9%每年
所有月份
+8.6%每年
最冷的 20%
+15.7%每年
這段期間的傾向是：越熱的月份，之後 5 年平均越低。月份彼此重疊，實際上只有幾段行情；這是傾向，不是規律，也不是預測。
和誰有關
各國房價和誰有關
美股和各國房價的走勢常連在一起：都受利率與資金鬆緊推動。兩者是同源，不畫成關係。
資料與出處
資料從哪裡來、怎麼算
- 出處
- 國際清算銀行（BIS）住宅價格（經通膨調整）
- 頻率
- 每季
- 位置從何時開始算
- 1989 年第 3 季
- 量法
- 位置＝各國家與地區位置的中位數
- 單位
- 實質指數
- 授權
- 開放授權，標明出處