米10年金利から各国の住宅価格一般的な説明：因果・逆向き
住宅ローン金利が上がり、住宅価格が圧迫される
今号は一方のデータがまだありません。
当サイトのデータでは見えない一致度 +0.01・8期間中1期間で向きが一致
これは何か
各国の住宅価格：何を測り、なぜ重要か
何を測るか
国際決済銀行がまとめた、インフレ調整後の住宅価格（四半期データ）。米国、ユーロ圏、英国、日本、中国、韓国、オーストラリア、カナダ。代表値は各国・地域の位置の中央値です。
なぜ重要か
住宅価格は家計の資産や銀行の健全性に影響し、金利が上がると圧迫されがちです。このデータには台湾が含まれません。
台湾は含まれません。
いまどこにいるか
位置の推移
冷たいやや冷たい中立やや熱い熱い斜線＝過去に現在と同じくやや冷たい水準だった時期
各国・地域の位置
| 国・地域 | パーセンタイル | 熱さ・冷たさ | データ時点 |
|---|---|---|---|
| 日本 | 56 | 中立 | 2025年第4四半期（9か月以上更新がないため、今号の中央値に含めていません） |
| オーストラリア | 52 | 中立 | 2026年第2四半期 |
| 米国 | 47 | 中立 | 2026年第2四半期 |
| ユーロ圏 | 45 | 中立 | 2026年第1四半期 |
| 韓国 | 22 | やや冷たい | 2026年第2四半期 |
| 英国 | 12 | 冷たい | 2026年第2四半期 |
| カナダ | 6 | 冷たい両端に振れている | 2026年第2四半期 |
| 中国 | 1 | 冷たい両端に振れている | 2026年第2四半期 |
以前も同じ位置にあったとき
過去4回のやや冷たい局面と、現在の局面
開始後の米国株（累計の騰落）1年2年3年
- 1992年第2四半期～1993年第1四半期4四半期すべてがやや冷たい水準1年+8.8%2年+9.8%3年+24.7%
- 1997年第3四半期～1998年第4四半期6四半期すべてがやや冷たい水準1年+25.0%2年+49.2%3年+59.2%
- 2009年第2四半期～2014年第3四半期22四半期すべてがやや冷たい水準・2009 株価の底、2011 欧州債務危機1年+41.2%2年+57.0%3年+63.5%
- 2023年第3四半期～2026年第2四半期12四半期すべてがやや冷たい水準1年+22.8%2年+39.7%3年+66.0%
各局面の「開始後1・2・3年」は、いずれもその局面の最初の月から数えた累計の騰落です。「その後の記録」はやや冷たい水準だった各月から数えているため、二つの数字は異なります。各局面の横に記した出来事はその期間に起きた大きな出来事で、ここでの熱さ・冷たさと関係があるとは限りません。
その後の記録
過去に各国の住宅価格がやや冷たい水準だった月の後、米国株はどう動いたか
棒＝累計騰落率の中央値過去に各国の住宅価格がやや冷たい水準だった四半期（現在の局面を除く、44四半期）すべての四半期（148四半期）
その後1年
+15.4%0%が下落
+11.4%20%が下落
その後3年
+40.0%0%が下落
+32.0%16%が下落
その後5年
+71.5%16%が下落
+61.4%21%が下落
その後5年間に起点の月を最も大きく下回ったときの下落率（中央値）：各国の住宅価格がやや冷たい水準だった月は−0.1%、すべての月は−5.9%。
やや冷たい水準だった月は、わずか4回の相場局面に集中しています。隣り合う月は独立した出来事ではありません。上昇も下落もすべて載せています。これは過去の記録で、予測ではありません。「米国株」は、シラー教授がまとめたS&P 500の株価（月平均、配当を含まない）です。
各国の住宅価格そのものは、その後どこへ振れたか
| 位置の中央値 | 中立（40～60）に戻った | やや冷たい水準以下にとどまった | |
|---|---|---|---|
| その後1年 | 33やや冷たい | 20% | 80% |
| その後3年 | 42中立 | 41% | 44% |
| その後5年 | 54中立 | 62% | 19% |
熱さ・冷たさとその後のリターンに、過去に関係はあったか
過去にはある程度の関係があった（将来を示すものではありません）
1989～2021年の各月について、その後5年間の米国株の年平均騰落率
最も熱い20%
+1.9%／年
すべての月
+8.6%／年
最も冷たい20%
+15.7%／年
この期間には、熱い月ほどその後5年の平均が低いという傾向がありました。各月のその後5年間は互いに重なっていて、実際にはいくつかの相場局面しかありません。これは傾向であって、法則でも予測でもありません。
どの指標と関係するか
各国の住宅価格と関係する指標
米国株と各国の住宅価格は連動しやすい組み合わせです：どちらも金利と資金の緩み・締まりに動かされる。両者は同根のため、関係としては描きません。
データと出所
データの出所と計算方法
- 出所
- 国際決済銀行（BIS）住宅価格（インフレ調整後）
- 頻度
- 四半期
- 位置の計算開始
- 1989年第3四半期
- 測り方
- 位置＝各国・地域の位置の中央値
- 単位
- 実質指数
- 利用条件
- オープンライセンス（出所を明記）