ドル円から日本株一般的な説明：因果・円高・日本株安
円高が、輸出企業の円建ての利益を圧迫する
今号：ドル円は94（熱い）、日本株は89（熱い）――どちらも平常より高く、一般的な説明の向きと一致しています。
弱いか時期による一致度 +0.59・31期間中19期間で向きが一致
これは何か
日本株：何を測り、なぜ重要か
何を測るか
OECDがまとめた日本の株価指数の月平均。
なぜ重要か
日本株は円相場と関係が深く、輸出企業の利益は為替の影響を大きく受けます。
いまどこにいるか
位置の推移
冷たいやや冷たい中立やや熱い熱い斜線＝過去に現在と同じく熱い水準だった時期
以前も同じ位置にあったとき
過去3回の熱い局面と、現在の局面
開始後の日本株（累計の騰落）1年2年3年
- 1984年1月～1990年1月73か月のうち72か月が熱い水準・1987 ブラックマンデー1年+22.1%2年+36.2%3年+117.1%
- 2018年1月1か月すべてが熱い水準・2018 株価急落（2月）1年−18.1%2年−8.2%3年−1.8%
- 2024年3月～2024年7月5か月のうち2か月が熱い水準1年+0.6%2年+33.4%3年まだ
- 2025年8月～現在14か月すべてが熱い水準この局面は継続中
各局面の「開始後1・2・3年」は、いずれもその局面の最初の月から数えた累計の騰落です。「その後の記録」は熱い水準だった各月から数えているため、二つの数字は異なります。各局面の横に記した出来事はその期間に起きた大きな出来事で、ここでの熱さ・冷たさと関係があるとは限りません。
その後の記録
過去に日本株が熱い水準だった月の後、日本株自身はどう動いたか
棒＝累計騰落率の中央値過去に日本株が熱い水準だった月（現在の局面を除く、75か月）すべての月（575か月）
その後1年
+17.7%16%が下落
+6.1%38%が下落
その後3年
+53.8%42%が下落
+14.4%36%が下落
その後5年
−1.2%51%が下落
+22.2%41%が下落
その後5年間に起点の月を最も大きく下回ったときの下落率（中央値）：日本株が熱い水準だった月は−9.6%、すべての月は−19.1%。
熱い水準だった月は、わずか3回の相場局面に集中しています。隣り合う月は独立した出来事ではありません。上昇も下落もすべて載せています。これは過去の記録で、予測ではありません。
日本株そのものは、その後どこへ振れたか
| 位置の中央値 | 中立（40～60）に戻った | 熱い水準以上にとどまった | |
|---|---|---|---|
| その後1年 | 87熱い | 1% | 80% |
| その後3年 | 77やや熱い | 1% | 49% |
| その後5年 | 5冷たい | 1% | 16% |
熱さ・冷たさとその後のリターンに、過去に関係はあったか
過去に明確な関係は見られない
1978～2021年の各月について、その後5年間の日本株の価格の年平均騰落率
最も熱い20%
+5.2%／年
すべての月
+4.3%／年
最も冷たい20%
+3.1%／年
熱さ・冷たさと、その後の上昇・下落の間に、はっきりした関係は見られません。棒の差は月によってまちまちです（順位相関は0.25未満）。これは過去の記録であって、予測ではありません。
どの指標と関係するか
日本株と関係する指標
数値
数値の推移
データと出所
データの出所と計算方法
- 出所
- OECD 主要経済指標（株価指数）
- 頻度
- 月次
- 位置の計算開始
- 1978年11月
- 測り方
- 比率：当月 ÷ 直近10年平均。位置＝この比率の、自身の歴史の中でのパーセンタイル
- 単位
- 指数
- 利用条件
- 公開データ（出所を明記）