米国株のバリュエーション（シラーPER）

これは何か

シラーPER：何を測り、なぜ重要か

株価を、過去10⁠年間のインフレ調整後の平均利益で割ったもの。

いまどこにいるか

位置の推移

冷たいやや冷たい中立やや熱い熱い斜線＝過去に現在と同じく熱い水準だった時期

以前も同じ位置にあったとき

過去8回の熱い局面と、現在の局面

開始後の米国株（累計の騰落）1⁠年2⁠年3⁠年

1. 1891⁠年⁠9⁠月⁠～1892⁠年⁠12⁠月16か月すべてが熱い水準1⁠年+2.8%2⁠年−18.0%3⁠年−15.9%
2. 1895⁠年⁠8⁠月⁠～1903⁠年⁠3⁠月92か月のうち68か月が熱い水準1⁠年−20.5%2⁠年−0.8%3⁠年+10.0%
3. 1905⁠年⁠2⁠月⁠～1906⁠年⁠2⁠月13か月のうち11か月が熱い水準1⁠年+11.4%2⁠年+5.2%3⁠年−25.0%
4. 1927⁠年⁠11⁠月⁠～1930⁠年⁠9⁠月35か月すべてが熱い水準1⁠年+35.2%2⁠年+20.6%3⁠年−2.6%
5. 1936⁠年⁠3⁠月⁠～1937⁠年⁠8⁠月18か月のうち16か月が熱い水準1⁠年+21.7%2⁠年−30.6%3⁠年−16.6%
6. 1955⁠年⁠7⁠月⁠～1956⁠年⁠8⁠月14か月のうち13か月が熱い水準1⁠年+14.3%2⁠年+13.6%3⁠年+7.7%
7. 1959⁠年⁠3⁠月⁠～1969⁠年⁠6⁠月124か月のうち105か月が熱い水準1⁠年−2.0%2⁠年+14.2%3⁠年+25.2%
8. 1991⁠年⁠8⁠月⁠～2008⁠年⁠8⁠月205か月のうち202か月が熱い水準・2000 ITバブル、2008 リーマン・ショック1⁠年+7.3%2⁠年+16.6%3⁠年+19.2%
9. 2010⁠年⁠3⁠月⁠～⁠現在200か月のうち188か月が熱い水準・2011 欧州債務危機、2018 株価急落（2⁠月）、2020 コロナ・ショック、2022 インフレと利上げこの局面は継続中

各局面の「開始後1・2・3⁠年」は、いずれもその局面の最初の月から数えた累計の騰落です。「その後の記録」は熱い水準だった各月から数えているため、二つの数字は異なります。各局面の横に記した出来事はその期間に起きた大きな出来事で、ここでの熱さ・冷たさと関係があるとは限りません。

その後の記録

過去にシラーPERが熱い水準だった月の後、米国株はどう動いたか

熱さ・冷たさとその後のリターンに、過去に関係はあったか

過去に明確な関係は見られない

熱さ・冷たさと、その後の上昇・下落の間に、はっきりした関係は見られません。棒の差は月によってまちまちです（順位相関は0.25未満）。これは過去の記録であって、予測ではありません。

どの指標と関係するか

シラーPERと関係する指標

数値

数値の推移

データと出所

データの出所と計算方法

出所

シラー教授（Robert J. Shiller）の公開データ

頻度

月次

位置の計算開始

1890⁠年⁠12⁠月

測り方

位置＝数値そのものの、自身の歴史の中でのパーセンタイル

単位

倍

利用条件

公開データ（出所を明記）