ユーロ圏の株式市場｜世界の振り子

これは何か

欧州株：何を測り、なぜ重要か

OECDがまとめたユーロ圏の株価指数の月平均。

銀行、エネルギー、工業の比重が高く、景気と金利の両方に敏感です。

いまどこにいるか

データ：OECD 主要経済指標（株価指数）。位置は当サイトが計算。

冷たいやや冷たい中立やや熱い熱い斜線＝過去に現在と同じく熱い水準だった時期

サンプルが短い：位置の計算は2006⁠年からで（30⁠年未満）、結論はより慎重に読む必要があります。

以前も同じ位置にあったとき

開始後の欧州株（累計の騰落）1⁠年2⁠年3⁠年

各局面の「開始後1・2・3⁠年」は、いずれもその局面の最初の月から数えた累計の騰落です。「その後の記録」は熱い水準だった各月から数えているため、二つの数字は異なります。各局面の横に記した出来事はその期間に起きた大きな出来事で、ここでの熱さ・冷たさと関係があるとは限りません。

その後の記録過去に同じく熱い水準だった月は0か月で、0回の相場局面に限られます。サンプルが少なすぎるため、結論は出しません。

熱さ・冷たさとその後のリターンに、過去に関係はあったか

2006⁠～⁠2021⁠年の各月について、その後5⁠年間の欧州株の価格の年平均騰落率

最も熱い20%

+3.6%／年

すべての月

+3.7%／年

最も冷たい20%

+6.6%／年

この期間には、熱い月ほどその後5⁠年の平均が低いという傾向がありました。各月のその後5⁠年間は互いに重なっていて、実際にはいくつかの相場局面しかありません。これは傾向であって、法則でも予測でもありません。

どの指標と関係するか

天然ガスから欧州株一般的な説明：川上・川下・逆向き

エネルギーコストの高騰が欧州製造業（特にエネルギー多消費産業）の利益を圧迫し、2022⁠年に最も顕著だった。ただしコストを転嫁できる産業では、株価が下がるとは限らない

今号：天然ガスは60（やや熱い）、欧州株は83（熱い）――どちらも平常より高く、一般的な説明の向きと一致していません（逆向きの関係です）。

弱いか時期による一致度 +0.41・16期間中10期間で向きが一致

ユーロドルから欧州株一般的な説明：因果・逆向き

ユーロ高は輸出企業の価格競争力と利益を損ない、輸出関連株に不利に働く。ただし株式市場全体は他の要因にも左右される

今号：ユーロドルは73（やや熱い）、欧州株は83（熱い）――どちらも平常より高く、一般的な説明の向きと一致していません（逆向きの関係です）。

当サイトのデータは一般的な説明と逆一致度 −0.74・3期間中0期間で向きが一致

数値

単位：指数。データ：OECD 主要経済指標（株価指数）。

データと出所