这是什么
美股巴菲特指标量什么、为什么重要
量什么
美国企业股票的总市值 ÷ 一年的 GDP（季数据）；和自己近 10 年的平均比，因为这个比例几十年来整体往上走。
为什么重要
股市总值相对整个经济的大小：比平常高很多，代表股价涨得比经济快很多。
和自己近 10 年的平均比：这个比例几十年来整体往上走。
现在在哪
位置的走势
冷偏冷中性偏热热斜线＝过去和现在一样热的时期
以前也在这个位置时
过去 8 段热的时期，加上现在这一段
开始后，美股累计涨跌1 年2 年3 年
- 1983 年第 2 季1 季都是热1 年−0.1%2 年+14.5%3 年+50.9%
- 1986 年第 1 季～1987 年第 3 季7 季里 6 季是热·1987 股灾1 年+27.0%2 年+20.3%3 年+37.1%
- 1989 年第 2 季～1989 年第 4 季3 季都是热1 年+11.9%2 年+25.6%3 年+34.8%
- 1991 年第 1 季～2000 年第 4 季40 季里 38 季是热·2000 互联网泡沫1 年+27.8%2 年+33.7%3 年+45.3%
- 2013 年第 4 季～2015 年第 2 季7 季都是热1 年+12.6%2 年+17.7%3 年+24.6%
- 2017 年第 3 季～2018 年第 3 季5 季里 4 季是热·2018 年初股市急跌1 年+13.8%2 年+22.1%3 年+30.7%
- 2020 年第 2 季～2022 年第 1 季8 季都是热·2020 疫情爆发1 年+49.9%2 年+59.0%3 年+49.2%
- 2025 年第 3 季～2026 年第 2 季4 季里 3 季是热1 年+18.8%2 年还没到3 年还没到
每一段的“开始后 1、2、3 年”都从那一段的第一个月算起，是累计的涨跌；“之后的纪录”从每一个热的月份算起，两种算法的数字不同。旁边标的是那段期间发生的大事，不一定和这里的冷热有关。
之后的纪录
过去美股巴菲特指标热的月份之后，美股怎么走
长条＝累计涨跌的中位数过去美股巴菲特指标热的季度（不含现在这一段，70 季）所有季度（221 季）
之后 1 年
+9.3%24% 是跌的
+11.3%24% 是跌的
之后 3 年
+30.7%12% 是跌的
+30.9%16% 是跌的
之后 5 年
+59.5%20% 是跌的
+57.5%17% 是跌的
之后 5 年内，比起点那个月跌得最深时的跌幅（中位数）：美股巴菲特指标热的月份 −0.6%，所有月份 −6.0%。
热的月份只来自 8 段行情，相邻月份不是独立事件；涨的跌的都列。这是过去的纪录，不是预测。“美股”是席勒教授整理的 S&P 500 股价（月平均，不含股利）。
美股巴菲特指标自己之后摆到哪
| 位置的中位数 | 回到中性（40～60） | 还在热以上 | |
|---|---|---|---|
| 之后 1 年 | 89热 | 13% | 63% |
| 之后 3 年 | 82热 | 10% | 55% |
| 之后 5 年 | 77偏热 | 19% | 45% |
冷热和之后的回报，过去有没有关系
过去看不出关系
1971～2021 年，各自之后 5 年的美股，平均每年
最热的 20%
+8.3%每年
所有月份
+8.4%每年
最冷的 20%
+6.3%每年
冷热和之后的涨跌看不出明显关系。长条之间的差距，在各月份之间并不一致（等级相关不到 0.25）；这是过去的纪录，不是预测。
和谁有关
美股巴菲特指标和谁有关
这个指标目前没有列入检验的关系。
数值
数值的走势
数据与出处
数据从哪里来、怎么算
- 出处
- 美联储 Z.1 非金融企业股权市值、经济分析局 GDP，经 FRED（圣路易斯联储银行）（公有领域）
- 频率
- 每季
- 位置从何时开始算
- 1971 年第 2 季
- 量法
- 比值：本月 ÷ 近 10 年平均，位置＝这个比值在自己历史里的百分位
- 单位
- %（股权市值占 GDP）
- 授权
- 开放授权，标明出处