全球鐘擺GLOBAL PENDULUM
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第 1 期｜2026 年 10 月下半月

第 1 期重點

17 個全球錨的中位數第 72偏熱；資料到 2026 年 10 月。

冷熱只代表位置，不代表好壞：偏熱不代表會跌，擺得遠也不代表馬上回頭。這裡只陳述歷史，不給買賣建議。

本期重點

這一期的​重點

  1. 整體17 個全球錨的中位數第 72（偏熱）。從 2021 年 2 月起的 69 個月裡，有 55 個月是偏熱，其餘月份在中性。過去整體同樣偏熱的時期有 6 段：1979⁠～⁠1981、1987、1999⁠～⁠2001、2006⁠～⁠2008、2009⁠～⁠2012、2017⁠～⁠2018。
  2. 擺到兩端5 個全球錨擺到自己歷史的兩端：美股估值（第 99）、美股（第 94）、美債 10 年​殖利率（第 91）、銅（第 91）在高的一端；信用利差（第 9）在低的一端。擺到兩端對多數指標是少見的位置，不一定是壞事。
  3. 歷史過去 6 段同樣偏熱的時期，開始後 1 年美股從 −10.2% 到 +16.5% 都有，3 年累計從 −34.6% 到 +36.8%；整體偏熱的月份，一年後仍在偏熱以上的有 38%。這是過去的紀錄，不是預測。

全球錨

這一期，​17 個全球錨各擺在哪裡

1 聯邦基金​利率：第 72（偏熱）12 美債 10 年​殖利率：第 91（熱），擺到歷史兩端23 殖利率曲線：第 41（中性）34 美元：第 45（中性）45 領先指標：第 42（中性）56 美國通膨：第 64（偏熱）67 原油：第 72（偏熱）78 銅：第 91（熱），擺到歷史兩端89 美股：第 94（熱），擺到歷史兩端910 歐股：第 83（熱）1011 日股：第 89（熱）1112 陸股：第 68（偏熱）1213 全球股市：第 72（偏熱）1314 黃金：第 84（熱）1415 美股估值：第 99（熱），擺到歷史兩端1516 信用利差：第 9（冷），擺到歷史兩端1617 金融壓力：第 12（冷）171 聯邦基金​利率：第 72（偏熱）12 美債 10 年​殖利率：第 91（熱），擺到歷史兩端23 殖利率曲線：第 41（中性）34 美元：第 45（中性）45 領先指標：第 42（中性）56 美國通膨：第 64（偏熱）67 原油：第 72（偏熱）78 銅：第 91（熱），擺到歷史兩端89 美股：第 94（熱），擺到歷史兩端910 歐股：第 83（熱）1011 日股：第 89（熱）1112 陸股：第 68（偏熱）1213 全球股市：第 72（偏熱）1314 黃金：第 84（熱）1415 美股估值：第 99（熱），擺到歷史兩端1516 信用利差：第 9（冷），擺到歷史兩端1617 金融壓力：第 12（冷）17
冷偏冷中性偏熱熱擺到歷史兩端
指標百分位冷熱資料月份
美股估值99熱擺到兩端2026 年 10 月
美股94熱擺到兩端2026 年 9 月
美債 10 年​殖利率91熱擺到兩端2026 年 9 月
銅91熱擺到兩端2026 年 9 月
日股89熱2026 年 9 月
黃金84熱2026 年 9 月
歐股83熱2026 年 9 月
聯邦基金​利率72偏熱2026 年 9 月
全球股市72偏熱2026 年 9 月
原油72偏熱2026 年 9 月
陸股68偏熱2026 年 9 月
美國通膨64偏熱2026 年 9 月
美元45中性2026 年 8 月
領先指標42中性2026 年 9 月
殖利率曲線41中性2026 年 9 月
金融壓力12冷2026 年 10 月
信用利差9冷擺到兩端2026 年 9 月

這一期的數字照發布當時的資料；之後資料修正或改版，存檔不會回頭改。

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